财富的来源无非是两处，一是白手起家，二是继承父母资产。

显然，后者数量居多，毕竟资本积累和阶级跨越，往往需要几代人才能完成，况且在存量经济时代，通过创业发家致富的难度系数越来越高，“拼爹”反而成了新一代富豪们“扩充钱袋”的主要方式。

（白手起家的富豪仅占27%，继承家产的富豪占三成，出身于富裕家庭、接受良好教育或继承部分遗产的富豪占五成，可见大多数富豪都有着相对优越的“出身背景”）

(资料图片仅供参考)

眼看着掌握财富最多的婴儿潮一代（56岁-75岁）日渐衰老，财富继承的大门也缓缓被拉开。

在即将到来的“史诗级财富代际传承”的时间窗口，研究公司Cerulli预计，2045年将有84万亿美元的财富将从婴儿潮一代转移给X一代和千禧一代。未来年轻的“继承者们”，才是接下来几十年掌握资产配置话语权的人。

随着相当数量的美国财富持续转移，“继承者们”逐步掌握家庭财富决策权，代际差异下，资产配置理念也将迎来重大转变。年轻富豪们对财富的新见解及配置途径，将对家族资产、旗下企业、慈善组织、金融投资市场以及整体经济走向产生重大影响。

根据美国银行对可投资产超过300万美元、年龄超过21岁的1052名高净值人士的调查，我们将年轻富豪的资产配置偏好整理为以下几点内容：

（一）年轻一代对传统资产持怀疑态度，对另类资产兴趣大增

调查显示，75%的年轻富豪认为“仅靠传统股票和债券不可能取得高于市场的平均回报”。

因此在传统资产的配置方面，年轻富豪仅将25%的资产分配给传统资产，16%分配给另类资产，而老年一代有55%分配给传统资产，只有5%分配给另类资产。年轻一代对另类资产的配置比例是老年一代的3倍多。

另类资产更受年轻富豪的喜爱。

从下表，可以看到年轻富豪的资产配置的趋势。

他们更愿意投资那些可以带来更多价值增长机会的资产，具体类别来看，他们对加密数字货币、房地产、股权直投、私募股权、ESG的投资兴趣最高。

相比之下，43岁+的年长富豪刚好相反，他们更坚定地投向传统资产类别——美股、国际股票、新兴市场股票。

不过，有一项资产，年轻富豪和年长富豪均有强烈的配置意愿，那就是房地产投资。

（二）对可持续投资的预期回报持乐观态度

可持续发展是全球发展的必然趋势，尤其是近几年来自然灾害的频频发生，让人们越来越关注自然、气候、社会责任、政策、治理等非财务风险。

因此，最近几年，可持续投资受到高净值人群的追捧，不过，市场对可持续投资的普遍见解是，企业受社会责任和环境治理的约束，可能遭遇一定的业绩压力。

举例说明，我们去商场就餐，并不只会考虑这家餐厅使用环保餐具、雇佣残障人士这些有社会责任感的事情，还会考虑菜品口味、店面环境、员工服务质量，如果因为环保餐具或是残障人士，造成客户体验感下降，那么就可能对企业营收带来一定的影响。

即使这样，富豪们依旧对可持续投资的盈利能力保持着积极乐观的态度，约60%的富豪表示可持续投资可以带来积极回报。

过去四年来，高净值人群对可持续资产的配置比例也翻了一番，从2018年的12%增至2022年的26%。

其中，年轻富豪比年长富豪，对可持续投资更有信心。

21岁至42岁间的年轻富豪中，有73%的人认为，他们会持有可持续资产，而43岁以上的年长富豪中，只有21%的富豪会持有这一资产，两者形成鲜明对比。

（三）年轻一代的富豪，通过结构化工具进行慈善

富豪们愈发致力于慈善事业和回馈社会，无论是年轻富豪，还是年长富豪，对于慈善事业都抱有极大的热情，对慈善事业抱有热情的年轻富豪占比仅仅高出年长者5%。 

约有76%的高净值人群倾向于独立于家族外的个人慈善身份建设，有24%的高净值人群倾向于家族慈善和家族传统。 

其中，年轻富豪对结构化的捐赠工具更有兴趣。

约有30%的年轻富豪倾向于捐赠基金，约有51%的年轻富豪倾向于公益信托，约有23%的年轻富豪倾向于家族基金会，相比之下，年长者在三种结构化捐赠工具的倾向度都不及年轻富豪的一半。

（四）年轻富豪，更倾向于艺术品投资

关于收藏艺术品的兴趣点及原因，63%的富豪表示是出于艺术品的审美价值，47%的富豪表示艺术品是一项随着时间流逝价值可能出现增长的资产，21%的富豪认为艺术品是动荡期的“避风港”，18%的富豪只是想进入收藏圈，12%的富豪通过收藏艺术品来彰显身份，9%的富豪认为艺术品是快速获利的工具。

这组数据反映出，大部分富豪收藏艺术品，源自于艺术品的审美价值，其次才是艺术品的增值性。

其中，约有66%的年轻富豪进行艺术品收藏与投资，而这一比例在年长富豪中只有23%。

数据显示，越年轻的富豪，在艺术收藏方面越有兴趣。并且他们在艺术品审美方面更具包容性，这是因为年轻富豪对不同类型艺术家作品的喜好度更均衡，他们会从各种类型的艺术家那里购买艺术品。

约有83%的年轻富豪表示，他们在过去12个月内购买了艺术品。约有41%的年轻富豪表示很有可能在未来出售或赠送艺术品。

（五）年轻富豪更外放，愿意和父母谈论“遗产继承”

超八成的富裕家庭重视财富传承，认为把财富和遗产留给孩子很重要。

68%的受访父母表示“他们与孩子讨论过家庭财富，以及子女将继承多少钱”。但平均而言，在子女到达27岁之前，父母不会主动谈论家庭财富和财富传承。

其中有51%的父母认为他们的孩子已做好充分准备，来继承资产以及打理家族财富。

虽然大多数富豪父母都在与孩子们谈论遗产规划问题，但反过来，只有48%的子女曾和年迈的父母探讨过财富继承的问题。

其中，69%的年轻富豪们更愿意和家长谈论遗产问题，相比下，年长些的富豪只有46%，愿意和父母谈及相关问题，这反映出年轻一代更外放的沟通方式和文化趋势。

从遗产继承的规划来看，高净值家庭通过遗嘱（80%）、生前遗嘱/医疗照护事前指示（68%）、长期授权书（65%）、信托（58%）来继承资产。在没有信托的人群中，年轻一代（91%）比老一代（56%）更倾向于在遗产规划中使用这些工具。

（六）财富管理机构也具有“传承性”？

随着高净值人群的财富不断增值，财富管理已然成为高净值人群越来越看重且刻不容缓的问题。基于此，财富管理机构已成为高净值人士的管理财富的“秘钥”和不可或缺的一环，九成以上的高净值人群都求助财富管理机构帮助其规划资产。

调查显示，97%的高净值人群对财富管理机构持满意态度，其中74%的高净值人群对他们的财富顾问表示“非常满意”。

在与财富管理机构的咨询中，年轻的富豪们最愿意探讨以下话题：税务筹划、财富传承、在加息环境下如何充分利用资金。相比来说，年轻富豪的好奇心更强，对各个问题都抱有兴趣，而年长富豪关注的问题相对集中，这亦反映出年轻富豪开放且多元化的资产配置理念。

在财富管理机构的选择方面，那些有财富传承需求的高净值家庭，更期望他们的孩子与目前的财富管理机构建立长期合作关系，而白手起家的高净值家庭与财富管理机构的代际合作兴趣较低。基于这种背景，未来可能出现这样的趋势：财富管理机构可能有更多和代际客户达成合作的机会，帮助其规划资产、财富传承、慈善事业以及ESG投资等广泛领域，实现其资产的保值升值。

当富二代真正的集体进入“资产交接的爆发期”时，投资市场风向会发生较大的改变。对于中产及普通投资者来说，“未来财富主力军”的资产流向和配置思路，非常值得大家参考和深思，诸如另类资产、ESG投资、艺术品投资等资产方向，以及财富传承、资管关系等话题在未来将会越来越火热。

年轻富豪对投资观点与主流的“多元化资产配置理念”不谋而合。

有人参与的市场，自然有情绪。有情绪，就会产生波动。有波动，就会产生周期。

如果把资产配置比作一局游戏，那么各种类型且彼此关联性低的资产，就像是游戏的各个英雄人物，有的是肉盾英雄，可以提供“下行保护和防御”，有的是“刺客”，去获得高出市场的平均回报。

而多元化，就是考虑到游戏局势的多边形，通过分配不同技能的英雄，让游戏在顺风局中有“胜算”，在逆风局中有“保障”。