市场聚焦

(资料图)

1.据广发固收研究，2022年以来，城投发债政策依然偏紧，城投债净融资规模大幅下降。2022年1-11月，城投债净融资1.36万亿元，较2021年同期大幅下降8529亿元，尤其是低等级和低行政级别城投平台，难获增量融资。2022年1-11月，主体评级AA+和AA城投债净增较去年同期分别减少3772亿元、4100亿元，区县级城投债净融资减少4792亿元。（信息来源：财联社）

2.2022年11月份居民消费价格同比上涨1.6% 环比下降0.2%；全国工业生产者出厂价格同比下降1.3%，环比上涨0.1%。（信息来源：国家统计局）

3.央行、外汇局发布境外机构境内发行债券资金管理有关事宜，其中提到，境外机构凭业务登记凭证开立境内发行债券专用资金（人民币或/和外汇）账户。开立人民币账户的，可开立人民币银行结算账户或委托其主承销商开立托管账户，账户性质为专用存款账户。（信息来源：央行）

4.截至2022年11月末，我国外汇储备规模为31175亿美元，较10月末上升651亿美元，升幅为2.13%。11月，受全球宏观经济数据、主要经济体货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。（信息来源：国家外汇管理局）

5.今年前11个月，我国进出口总值38.34万亿元人民币，比去年同期增长8.6%。其中，出口21.84万亿元，增长11.9%；进口16.5万亿元，增长4.6%；贸易顺差5.34万亿元，扩大42.8%。按美元计价，前11个月我国进出口总值5.78万亿美元，增长5.9%。其中，出口3.29万亿美元，增长9.1%；进口2.49万亿美元，增长2%；贸易顺差8020.4亿美元，扩大39%。（信息来源：海关总署）

6.日本财务省周三表示，日本11月的外汇储备增加至六年来的最高水平，因为美元回落提振了非美元外国资产的价值，而且当局没有干预货币市场。日本经济部官员表示，截至11月底，日本的外汇储备环比增长2.65%至1.226万亿美元，这是四个月来的首次增长，也是自2016年12月以来的最高水平。（信息来源：财联社）

7.据美联储官网信息，美联储11月实现缩表922.94亿美元，其资产总额由8.676万亿降至8.584万亿美元。（信息来源：财联社）

债市负面

信用评级下调

【12月7日，中债资信发布评级报告称，将淄博市城市资产运营集团有限公司的主体信用评级由AApi调低至AA-pi，评级展望为稳定。】

评级变动原因：跟踪期内,公司公益性业务沉淀资金规模大,仍面临很大的资本支出压力,经营风险有所增长;另外,公司权益增长仍无法有效平衡债务高增长以及债务期限结构短期化带来的债务周转压力,公司债务杠杆及融资结构显著变化,加之区域城投企业市场认可情况一定程度弱化,亦将对公司融资渠道通畅性造成不利影响,公司短期流动性周转压力仍将持续。跟踪期内,公司外部支持增信作用无明显变化,增信作用仍很强。

中债隐含评级下调

【本周共有30只债券（含ABS）的中债隐含评级下调，涉及发债主体共4家。】

本周中债隐含评级下调的债券主要集中在房地产、建筑行业。

重大事件

交易异常引起的停牌事件

刊登重要公告引起的停牌事件

标准券折算率大幅下调

【本周公告统计：共有68只债券的标准券折算率大幅下调（下调幅度超过10%）。】

值得注意的是，红星美凯龙控股集团有限公司发行的“21红星01”、“20红星07”、“20红美03”、“20红星03”、“20红星02”、“19红美02”等债券标准券折算率大幅下调，下调幅度达到100.00%。

取消发行

城投债一览

信用利差梯队分布

各省城投利差变化情况

注：1、城投债收益率取基准日期对应的中债估值，若无数据则补入当日的中证/上清所估值数据或当日行情数据。

2、利差基准基于中债国开债收益率曲线插值得到，城投债利差=城投债收益率-利差基准。

各省城投分评级利差变化情况

注：1、上表的利差变化指12月9日相较于12月2日的涨跌情况。

2、上表将上行幅度超过3bp的利差变化标注为浅绿色，将下行幅度超过3bp的利差变化标注为浅红色。

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