一、上周市场回顾

1、上周权益市场回顾

上周（2022/11/21-2022/11/25，下同）A股分化格局加剧，在地产、银行等影响下上证指数上涨，其余指数下跌。各大主要指数表现为：上证指数上涨0.14%，深证成指下跌2.47%，上证50下跌0.08%，沪深300下跌0.68%，创业板指下跌3.36%、连续三周下跌，科创50下跌3.10%。行业板块方面，跌多涨少，其中房地产涨幅最大，社会服务业跌幅最大。31个板块中，11个板块收益为正，其中涨幅前三分别为房地产、建筑装饰、煤炭，涨幅分别为5.09%、5.03%、4.46%；20个板块下跌，其中跌幅前三分别为社会服务、计算机、传媒，跌幅分别为-5.94%、-5.47%、-5.26%。北向资金方面，北向资金继续流入，合计净买入74.48亿元，沪股通净买入112.19亿，深股通净流出37.71亿，北向资金增持银行、食品饮料、公用事业等板块，减持汽车、医药生物、电力设备等行业。

【资料图】

2、上周债券市场回顾

（1）流动性及资金面回顾

上周央行公开市场操作净回笼资金3780亿，资金面偏紧。上周共有4010亿逆回购到期，在公开市场上央行等价操作了230亿7天期逆回购，当周净回笼资金3780亿。

上周短端质押式回购利率多数下行。上周银行间质押式回购利率1D、7D、14D、1M分别变动-5.88BP、25.93BP、-9.77BP、5.62BP，存款机构间质押式回购利率1D、7D、14D、1M分别变动-5.29BP、9.07BP、-7.52BP。11月25日存款机构间质押式回购利率1M利率未公布。

（2）二级市场回顾

国债短期利率下降，长期利率上升；国开债10年期利率上行，其余利率下降。从收益率曲线变化来看。上周6M、1Y、3Y、5Y、10Y国债到期收益率分别变动-1.93BP、-4.63BP、-3.47BP、0.25BP和1.72BP，6M、1Y、3Y、5Y、10Y国开债到期收益率分别变动-4.43BP、-8.24BP、-2.22BP、-1.47BP和0.59BP。从期限利差来看，国债10Y-1Y利差扩大6.35BP，国开债10Y-1Y利差扩大8.83BP。

高信用等价中期票据信用利差全部下行，低信用的中期票据信用利差短期上涨，长期下跌。我们将各期限各等级中债中短期票据收益率与对应期限的中债国开债到期收益率间的差异作为信用利差，11月25日，AAA级1年期、3年期、5年期信用利差较上期分别变动-4.60BP、-10.32BP、-7.08BP；AA+级1年期、3年期、5年期信用利差较上期分别变动-0.42BP、5.89BP、-2.43BP；AA级1年期、3年期、5年期信用利差较上期分别变动9.82BP、2.62BP、-11.49BP。

城投债信用利差涨跌互现。我们将各期限各等级中债城投债到期收益率与对应中债国开债到期收益率间的差异作为城投债信用利差。11月25日，AAA级6个月、1年期、3年期城投债利差较上期分别变动-2.08BP、1.22BP、-2.60BP；AA+级6个月、1年期、3年期城投债利差较上期分别变动-2.84BP 、-1.91BP 、2.97BP；AA级6个月、1年期、3年期城投债利差较上期分别变动7.24BP、7.26BP、6.95BP。

（3）债券市场主要指数表现

上周债市在遭遇恐慌式抛售之后，引来反弹，债券指数全部上行。上周各主要指数具体表现如下：中债总指数上涨0.14%，中债国债总指数上涨0.09%，中债金融债总指数上涨0.19%，中债企业债总指数上涨0.07%，中债信用债总指数上涨0.14%，中证转债指数上涨0.60%。

二、公募基金产品回顾

1、上周新发基金产品情况

上周共成立基金39只，发行份额197.37亿份，新发数量较前一周增加，新发份额较前一周下跌，截止到上周新发基金数量超过10月份。上周新发基金中偏股类基金12只，发行份额17.37亿份；债券类基金17只，发行份额89.86亿份；被动指数型和指数增强型基金6只，发行份额36.16亿份；FOF基金3只，发行份额3.50亿份；QDII基金1只，发行份额0.16亿份。

2、整体公募基金产品情况

根据Wind统计数据，截至2022年11月25日，境内公募基金共有10342只，比上周增加了25只，管理资产净值达26.60万亿元。从各类型基金来看，股票基金共有1959只，资产净值20870.09亿元；混合基金数量最多4294，资产净值48,791.71亿元；货币基金数量为368只，资产净值最大，为106,471.32亿元，单只基金的平均净值最大；债券基金共3,053只，资产净值84,174.05亿元；QDII基金有218只，资产净值2,462.84亿元；FOF基金367只，资产净值2,067.06亿；另类投资基金减少1只达到59只，资产净值407.81亿；REITs基金23只，资产净值756.79亿。

三、上周公募基金市场回顾

上周债券型基金、货币型基金、另类投资基金上涨；股票型基金、混合型基金和QDII基金下跌。各类型基金指数表现如下：股票型基金指数下跌1.80%，混合型基金指数下跌1.52%，债券型基金指数上涨0.16%，货币市场基金指数上涨0.03%，QDII基金指数下跌0.89%，另类投资基金指数上涨0.05%。

1、主动股混型基金

各类型偏股型基金均下跌，上周各类型股混型基金指数表现如下：普通股票型基金指数下跌2.33%，偏股混合型基金指数下跌2.18%，平衡混合型基金指数下跌0.45%，灵活配置型基金指数下跌1.42%。

上周股混型基金综合表现最好的五只基金分别是（同一只基金只保留A类份额）：工银产业升级A、中泰红利价值一年持有、中泰红利优选一年持有、西部利得策略优选A、嘉实金融精选A。

2、债券型基金

上周除偏债混合基金下跌，其余基金全部上涨。上周各类型债券型基金指数表现如下：短期纯债基金指数上涨0.13%，中长期纯债基金指数上涨0.19%，偏债混合型基金指数下跌0.09%，二级债基指数上涨0.03%，一级债基指数上涨0.20%。

上周债券基金收益表现前五的基金分别为：安信平衡增利A、安信民稳增长A、中欧瑾泰A、东方红鑫裕两年定开、前海开源裕瑞A。