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环球最新:保险股走强!中国平安:前三季度净利765亿!加速布局医疗生态圈

时间:2022-11-01 23:11:23    来源:腾讯网

巨轮驶入风浪,平安能否继续领跑下一个十年?

随着三季报披露期的落幕,A股五大险企相继交出了前三季度“成绩单”。2022年前三季度,五大上市险企合计实现归母净利润1565.37亿元,日均约赚5.73亿元。

11月1日,在A股全线反弹的行情下,保险板块也震荡走强。其中,中国平安报收37.46元,涨幅3.62%。


(相关资料图)

图/Wind

作为险企龙头,中国平安的经营表现以及改革成效一直备受市场关注。

2022年前三季度,中国平安的经营业绩整体上表现稳定,实现归母营运利润1232.88亿元,同比增长3.8%;归母净利润764.63亿元,同比下降6.3%;年化营运ROE为19.9%。

业内人士认为,保险行业负债端改革多年,当前已进入转型深化时期。2022年前三季度,平安的寿险业务实现营运利润864.86亿元,同比增长17.4%;代理人人均新业务价值同比提升超22%,队伍产能持续提升。

压力催生变化。机构指出,头部公司有望在2023年恢复NBV正增长。

此外,从三季报披露情况看,平安的中国版“管理式医疗模式”已经有了进一步的成果。截至2022年9月末,在平安近2.28亿个人客户中,有超64%的客户同时使用了医疗健康生态圈提供的服务。

01

年化营运ROE达19.9%

经营业绩稳健增长

2022年前三季度,平安的经营业绩整体上表现稳定,实现归母营运利润1232.88亿元,同比增长3.8%;归母净利润764.63亿元,同比下降6.3%;年化营运ROE为19.9%。

与去年同期相比,尽管归母净利润依旧有所下滑,但降幅已经比去年同期大幅收窄。

分业务来看,前三季度银行、产险、证券经营业绩稳健增长,综合金融持续带动。寿险及健康险业务方面,实现归母营运利润864.86亿元,同比增长16.99%;财险方面,平安产险原保险保费收入达2,220.24亿元,同比增长11.4%;银行方面,平安银行实现净利润366.59亿元,同比增长25.8%,为前三季度业绩最为突出的业务板块。

客户经营方面,对公渠道增长亮眼。截至2022年9月末,平安个人客户数近2.28亿,客均合同数较年初增长1.7%至2.96个;此外,2022年前三季度,团体业务对公渠道综合金融保费规模同比增长25.0%。

图/公司三季报

“世纪疫情冲击下,国内外环境更趋复杂严峻和不确定。”中国平安在财报中表示,短期内,国内局部疫情时有发生,经济复苏承压,消费和投资恢复迟缓,公司业务增长面临一定挑战;但长期看,公司业务发展蕴藏着新的机遇:一是保险、健康管理等方面的消费需求长期持续释放,公司金融保险、医疗健康业务发展空间广阔;二是数字化转型需求日益旺盛,公司加快在金融、医疗等领域模式创新,赋能业务增长。

02

寿险改革成效显现

有望明年恢复NBV正增长

近几年,保险行业处于转型升级的阵痛期中,而负债和投资是最重要的两端,关系着谁能继续领跑下一个十年。从负债端来说,核心在于产品和代理人队伍重塑。

2022年,是平安进行寿险改革的第三年。从前三季度来看,尽管业绩方面依旧有所承压,但效果已经逐步显现。

2022年前三季度,寿险及健康险业务实现营运利润864.86亿元,同比增长17.4%;新业务价值258.48亿元,同比下降26.6%。若去年前三季度新业务价值采用去年年底假设及方法重述,2022年前三季度新业务价值则同比下降18.9%。

图/公司三季报

而从结构以及质量上看,则有明显改善。2022年前三季度,平安寿险持续推进“渠道+产品”改革,代理人人均新业务价值同比提升超22%,队伍产能持续提升;此外,新增人力中"优+"占比同比提升10.3个百分点,钻石队伍人均首年保费是整体队伍的4.8倍。

产品方面,则通过“保险+健康管理”、“保险+居家养老”、“保险+高端养老”三大核心服务,构建差异化竞争优势。财报显示,2022年前三季度,平安寿险已服务约1,644万客户,整体服务满意度99%;平安居家养老服务已覆盖全国32个城市。

中国平安表示,2022年前三季度,面对内外部的重重挑战,平安寿险稳步推进"渠道+产品"的改革,推动多渠道并行发展,持续迭代升级专业化产品及服务。未来也将坚定不移地推动寿险业务高质量改革转型,持续巩固综合金融优势。

“行业负债端改革多年,当前已进入转型深化时期。”国联证券认为,短期而言,在监管政策和外部经济环境未出现明显改善的背景下,预计寿险行业的出清和恢复增长还需要一些时间,从行业内部来看,解决当前保险需求释放大幅放缓、促进新单销售的核心在于代理人产能的提升、产品结构的多元化、全生命周期服务的赋能,而这是一个“慢工出细活”的过程。国联证券判断,2023年往后看,负债端的新单有望持续边际改善,逐步走出转型阵痛。

华泰证券认为,压力催生变化,头部公司寿险代理人的产能和收入在2022年上半年有明显改善,预示着行业增长模式正在酝酿深刻变革,其预计,头部公司有望在2023年恢复NBV正增长。

03

中国版“管理式医疗模式”提速

已有1.46亿相关用户

寿险改革的顺利推进,很大程度上得益于平安医疗健康生态圈的赋能。

而打造“综合金融+医疗健康”生态圈,创新推出中国版“管理式医疗模式”,将差异化的医疗健康服务与作为支付方的金融业务无缝结合,也正是平安的另一重增长逻辑。

在今年的中期报告中,是平安自升级“综合金融+医疗健康”战略后,首次在业绩报告中完整披露医疗健康生态布局及相关进展。

从三季报披露情况看,平安的医疗健康生态圈已经有了进一步的成果。截至2022年9月末,在平安近2.28亿个人客户中,有超64%的客户同时使用了医疗健康生态圈提供的服务。

支付方来看,平安协同保险与医疗健康服务,截至2022年9月末,已累计付费个人客户数近1亿;此外,前三季度实现健康险保费收入超1,100亿元。

服务方来看,截至2022年9月末,在国内,平安自有医生团队与外部签约医生的人数超5万人,合作医院数超1万家,已实现国内百强医院和三甲医院100%合作覆盖。除医院外,截至2022年9月末,平安已布局14家健康管理中心。

此前,中国平安联席首席执行官陈心颖表示,造中国版“管理式医疗模式”是一个浩大的工程。其中,平安具有三大优势:一是客户多,平安拥有1亿保险客户以及2.27亿金融客户;二是过去多年建设了三大网络;三是把科技创新融入健康医疗。

04

抢滩居家养老

计划明年覆盖全国40余城市

值得注意的是,在这个浩大的医疗健康战略中,平安对居家养老市场有颇多布局。

2022年3月开始,平安居家养老项目在全国20城上线,截至9月末,已覆盖全国32个城市,超1万名客户获得服务资格,4000余名客户开启服务体验。

平安人寿董事长特别助理兼居家养老事业部总经理李斗提到,中国的老龄社会正面临四个严峻困境:老人更多、老去得更快、养老金更少、家庭赡养更难。

因此,平安在“保险+居家养老”方面,整合内外部服务商,为客户提供“老人舒心、子女放心、管家专心”的一站式居家养老服务,整合医、住、护、食、乐等多场景服务,配合严密的服务监督体系,致力于打造中国居家养老第一品牌。

“坦率说,做养老不是一件简单的事情,首先要有耐心。”李斗提到,养老市场准入门槛高,具有投资量大、投资时间长,回报周期长三大特点,而这几大特点对险企来说却有一定契合度,这也是平安义不容辞的社会责任。

对于具体的商业模式,李斗提到,在推广上,坚持先试点再推广。一方面是不同地区的需求和供给具有差异性;另一方面,很多东西要通过实践去打磨、优化,才能不断推广。李斗透露,平安居家养老项目计划明年覆盖全国40余城市。

而市场也更关心:居家养老板块和正在推进的寿险改革有何关联?在中间起到的作用是什么?

李斗表示,寿险改革可以归纳为“产品+渠道”双轮驱动改革,而居家养老是“服务+”这一大产品改革里面的一部分。“我们希望通过客户群体的服务,去带动整个保险的含金量,这是整体的大思路。”

数据显示,平安超2.25亿个人客户中,有超64%客户同时使用了医疗健康生态圈提供的服务,客均合同数约3.39个,客均AUM达5.29万元,分别为不使用医疗健康生态圈服务的个人客户的1.6倍、2.8倍。这说明,差异化的医疗健康服务正在为其金融业务加速赋能。

05

机构看好

关注寿险开门红

自中国平安10月26日晚发布A股险企的首份三季报后,目前已有23家券商机构发布研报并给予“买入”评级,也表明了投资机构对行业配置价值和长期发展前景的看好。

从数据上看,2021年,我国保险保费收入6961亿美元,相比2012年的2454亿美元增长了184%,近十年期间年均复合增速为12.3%;相比而言,全球主要国家和地区的保险保费收入的年均复合增速仅为3%。

图/Wind

华泰证券研报指出,保险行业虽然面临保费增长压力,但业务的盈利性依然良好。寿险存量业务仍在不断释放利润;财产险承保利润受车险业务改善推动,也展现出向好趋势。

其预计,头部上市公司的ROE在未来2-3年有望维持在10%以上,扣除掉投资波动和一次性影响的营运ROE还可能会更好。此外,A股保险板块2023年的股息收益率预计在3%-8%,港股则在3%-14%,部分公司股息率具备较高的吸引力。

从具体关注方向上看,机构看好寿险“开门红”超预期增长带来的投资机会。

招商证券认为,"开门红"主力产品短交年金险和增额终身寿险具备久期长、收益率相对较高且功能灵活等特点,有望激发客户需求,对行业形成正向反馈,助力新业务价值回暖。

国联证券则认为,保险板块在四季度有望迎来一波反弹行情。从资产端来看,随着重要会议的顺利召开,权益市场的投资者情绪和风险偏好有望提升,将利好保险行业的投资端表现,同时,10月的有效社融预计将继续企稳回升,这将显著利于保险板块的预期修复;从负债端来看,当前行业内各公司2023年的“开门红”已经陆续启动,预计在今年权益市场表现不佳的背景下,具备保本保收益性质的储蓄险种需求有望回升。

此外,国联证券提到,综合考虑到代理人的同比持续下滑,预计2023年一季度,上市险企有望实现0增长附近的表现,其中,龙头公司有望实现正增长,扭转行业长达3年的持续大幅下滑态势,这也预示着行业长期发展的拐点可期,有望提振市场信心。