国金证券股份有限公司赵伟近期对成都银行进行研究并发布了研究报告《存贷高增长，资产质量优化》，本报告对成都银行给出买入评级，当前股价为13.62元。

成都银行(601838)

(相关资料图)

业绩简评

2022年前三季度，成都银行营收和归母净利润分别为152.46亿元和67.52亿元，同比分别增长16.07%和31.59%。年化ROE13.88%，同比提升1.63个百分点。Q3单季，营收和归母净利润分别为52.42亿和22.94亿，同比分别为14.3%和31.8%。

经营分析

存款和贷款均保持高速增长。报告期末，公司贷款总额/对公贷款/零售贷款分别为4701.4亿/3633.9亿/1054.2亿，较去年末分别增长20.66%/27.60%/7.34%。公司存款总额/对公活期/对公定期/零售活期/零售定期分别为6415.5亿/2138.2亿/1372.3亿/488.93亿/2150亿，17.90%/12.13%/10.85%/5.71%/31.3%，

资本充足率下降，但二级资本债已经发行。报告期末，资本充足率/一级资本充足率/核心一级资本充足率分别为12.15%/9.37%/8.4%，分别较去年末下降0.75%/0.47%/0.30%。9月17日，公司获获准发行不超过70亿的二级资本债，将计入二级资本。目前公司RWA余额为6222亿元，静态看70亿元二级资本债，将提高资本充足率1.13个百分点，为后续信贷派发夯实基础。

资产质量持续优化。报告期末，成都银行不良率0.81%，同比下降0.98个百分点，环比下降0.02个百分点。拨备覆盖率498.18%，较上年末增长95.30%。正常类贷款占比98.77%，较上年末提高0.36个百分点。

投资建议

预计2022-2024年归母净利润分别为100.45/121.93/146.13亿元，同比增长28.3%/21.4%/19.9%，对应EPS分别为2.70/3.30/3.97元。维持“买入”评级。

风险提示

宏观经济超预期收缩，国内疫情反复，贷款质量超预期恶化。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券邵春雨研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.18%，其预测2022年度归属净利润为盈利98亿，根据现价换算的预测PE为5.1。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级20家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为20.24。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，成都银行（601838）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性良好。该股好公司指标4星，好价格指标4星，综合指标4星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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