【导读】在国内成品油市场，上轮油价计价周期，原油变化率呈现“低开高走”的表现，2月17日24时油价以搁浅调整为主！进入新一轮计价周期，受国际原油市场多空博弈，本轮原油变化率维持偏弱运行的走势，但是，原油变化率普遍维持在-1.09~-1.85，折合油价下跌幅度在45~65元/吨左右，本轮油价下跌依然“不牢”，据数据显示，目前，在结束的前5个工作日，国内原油变化率徘徊在-1.57%，折合国内汽柴油价格下跌55元/吨，环比前一个工作日，油价跌幅回升了10元/吨，折合普遍汽柴油价格下跌幅度仅有0.04~0.05元/公斤，距离调价搁浅线，也仅有5元/吨富裕的表现，因此，本轮油价下跌依然没有筑牢，市场仍有较大的变数！

据市场反馈来看，近期，国际原油价格大幅震荡，此前，由于俄罗斯削减3月份石油产能日均50万桶，市场看涨情绪较高，此前，油价出现一轮较大涨幅的表现！但是，由于美联储加息并长期维持高利率，这限制了全球经济恢复的趋势，油价震荡下行，前不久，受俄罗斯下月削减产能，本月底日均石油出口增长至360万桶的高位，原油期货价格下行，但是，由于部分机构预测，俄罗斯为了稳定石油价格，或将加大3月份削减石油产量的规模，由此前的日均削减50万桶，增加至62万桶，这也支撑了近期原油市场的波动！

目前，美国轻质原油期货价格徘徊在74.5美元/桶左右，布伦特原油价格徘徊在81.1美元/桶左右！个人认为，本轮油价下跌虽存变数，但是，由于西方市场苦于通胀，美国再度释放原油储备消息或将加剧阶段性市场利空的表现，油价仍有下行的趋势，但是，本轮油价下跌幅度或将有限！

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而在生猪市场，2月24日，年内首次猪肉收储落地，从市场反馈来看，计划收储2万吨，但是，成交规模仅有7100吨，其中，直属库成交5900吨，均价在24000元/吨，而在西藏库成交1200吨，均价21600元/吨！猪肉收储不及预期，市场反映平平，但是，从成交均价来看，折算成毛猪价，达到了16.9元/公斤左右，这也高于目前国内现货生猪15.82元/公斤的水平，市场有一定看涨的情绪，但是，由于成交流程繁琐，这或将是造成流拍较多的根源！

随着收储落地，市场对于储备猪肉收储的炒作情绪也告一段落，在生猪市场，猪价开跌，行情震荡下行！全国外三元生猪均价跌至15.82元/公斤，环比昨日下跌0.05元/公斤，市场呈现震荡回落的走势！

个人认为，造成猪价下行的压力，在于市场供需格局发生了明显的倾斜，一方面，生猪价格走高，养殖端出栏亏损压力减轻，集团化猪企月度出栏窗口期仅剩几日，扎堆出栏现象增多，生猪供应水平明显改善，屠宰场到厂猪源增加，部分屠企圈存消耗为主，采购刚需减弱！

另一方面，受猪价上涨，二育补栏风险大幅提升，市场谨慎情绪转浓，屠宰场入库规模增加，受成本因素限制，继续补库的积极性转差，屠企开工率回落至26.4%左右，冻品入库节奏放缓！

因此，受市场供需格局变化，猪价震荡下行，但是，此轮猪价走跌难以持续，养殖端出栏仍处于亏损的阶段，目前，自繁自养出栏亏损维持在127元/头左右，而5.5月前外购仔猪育肥亏损240元左右，因此，散户猪场仍有扛价的情绪，叠加，多地游资空场较多，仍有择机补栏中低标猪的预期，因此，猪价仍将处于底部拉扯的阶段，市场难以持续下行！

在国内豆粕市场，近期，国内油厂开工率有所下滑，部分油厂受断豆压力陡增，停机现象增多，本周国内样本油厂开工率或将降至48%左右，大豆压榨规模也将逐步减少，据了解，本月入港大豆规模在700万吨左右，但是，3月份，入港大豆规模或将降至650万吨左右，因此，3月份，油厂停工现象或将增多，这或将减少豆粕供应的水平！

但是，目前，在国内豆粕市场，由于元宵节后，下游需求方面表现平平，受生猪价格底部震荡，养殖端出栏处于亏损周期，养殖主体补货情绪谨慎，饲料企业开工率偏低，库存消耗为主，主动提货情绪不高，国内现货豆粕库存压力增加，部分油厂出现了一定累库的现象，现货豆粕重心下移，行情跌势不止！

目前，国内主流油厂报价普遍跌破了4400元/吨，在现货豆粕方面，广东沿海地区报价4340元/吨，江苏油厂报价跌至4380元/吨，而山东油厂报价4390元/吨！贸易商方面，长春贸易商报价4570元/吨，天津贸易商报价4430元/吨，主流地区豆粕价格回落10~50元/吨左右！

​据业内人士分析，由于目前消费处于淡季，饲料以及养殖主体提货情绪不高，叠加，现货豆粕供应宽松，市场看跌的情绪较浓，国内现货豆粕价格偏弱调整，但是，进入3月份，随着油厂停工供应压力逐步减少，价格也将逐步企稳回升！

油价下跌“不牢”！2月25日：收储落地猪价开跌，豆粕阴跌不止！对此，大家是如何看待的呢？以上为笔者个人观点！