陈小军 行业本质左右企业存亡理念创立人 《投资新思路》丛书作者
(资料图片仅供参考)
2023年开年，中国证券报就发文《“中国版ZARA”陨落！没钱还债，七折贱卖房产无人问》。文章称，阿里资产·司法拍卖网显示，因欠款4000余万元不还，其名下一处资产将被七折拍卖。
图片来源：阿里资产·司法拍卖网
阿里资产·司法拍卖网显示，拉夏贝尔全资子公司拉夏贝尔服饰(天津)有限公司持有的位于天津市西青区大寺镇兴华四支路24号的工业房地产将于2023年2月14日10时起至2023年2月17日10时止进行拍卖。此次拍卖的起拍价为2.28亿元，较资产评估价3.25亿元打了七折。
中国证券报记者查询相关法律文书得知，此次拉夏贝尔名下房产打七折拍卖，起因为无法偿还光大银行上海漕河泾开发区支行4000余万元欠款。根据判决，拉夏贝尔需分13期支付光大银行上海漕河泾开发区支行4217.17万元，其中4000万元为贷款本金，217.17万元为利息。因拉夏贝尔未能按期足额履行相关还款义务，光大银行上海漕河泾开发区支行有权以拉夏贝尔天津公司的相关抵押房产进行协议折价，或申请以拍卖、变卖该抵押财产的价款清偿相关债务。
由于拍卖的资产远高于案件执行标的，光大银行上海漕河泾开发区支行表示，无需对拉夏贝尔相关公司其他财产进行冻结查封。而拍卖所得金额在偿清案件执行标的后要怎么处理，将由法院来做分配计划。不过，即便是七折“贱卖”，截至目前仍无人报名参与此次拍卖。“这个资产存在明显瑕疵，应该是没有人参加拍卖的原因。”相关业内人士说。
更为严重的是，2022年12月30日，拉夏贝尔公告，公司将不再自愿公布及刊发季度财务会计报告，自2023财政年度起生效。
图片来源：公司公告
拉夏贝尔称，《两网公司及退市公司信息披露办法》没有刊发季度财务会计公告的要求，其修订了公司章程，删除了向中国证监会派出机构和证券交易所报送季度财务会计报告的要求。
根据拉夏贝尔最新公布的财报，其经营状况持续恶化。2022年三季报显示，公司前三季度营业收入为1.51亿元，同比减少58.56%；净亏损6.44亿元。截至2022年9月底，拉夏贝尔实体门店为202家，相比2021年年底减少98家。
拉夏贝尔也曾风光无限，2014年在港交所挂牌上市，2017年登陆上交所主板，成为首个“A+H”股服装品牌。随后，这家女装品牌企业快速扩张，高峰时期在全国的直营店近万家，拥有十余个品牌阵营，被称为“中国版ZARA”。
ZARA所取得的巨大成功，在世界各国吸引了众多的模仿者，我国知名的女装品牌拉夏贝尔就是其中之一。在业内，拉夏贝尔一度被誉为“中国版ZARA”。 但在2021年11月24日，拉夏贝尔向法院申请破产清算。
拉夏贝尔成立于1998年，长期深耕女装领域。拉夏贝尔是中国女装领域内的中国ZARA追随者。ZARA是以线下店经营为主，拉夏贝尔的高速成长也同样得益于线下门店销售。甚至拉夏贝尔线下店的扩张速度和数量都远超ZARA。拉夏贝尔成立16年后，即在2014年底就开了6887家连锁门店。在2014年，拉夏贝尔成功登陆港股，在资本市场融到大量资金的拉夏贝尔，继续大举扩张线下门店。到2015年底，拉夏贝尔的门店数就增长到了7863家，平均每天开店2.7家。到2017年，拉夏贝尔又成功登陆A股，成为中国第一家同时登陆港股和A股的服装企业。到2018年中，拉夏贝尔的门店数达到9674家，成为中国女装领域内的“超级店王”，总营收突破100亿元，可是增收不增利，拉夏贝尔当年亏损1.56亿元。到2019年，危机全面爆发，全年巨亏20.5亿元。自2012年以来，拉夏贝尔的总利润才28.2亿元。
拉夏贝尔学会了ZARA线下门店经营，但是没有学会通过线下门店收集数据，及时反馈回工厂给产品经理，提高周转率。在扩张的初期，由于考虑中国人口密度大、城市化进程快、人们的消费需求增长迅速，拉夏贝尔充分地享受到了线下门店的流量红利。但又由于门店过多，不仅是租金上涨、人工成本上涨、仓储成本和库存货损等各项开支居高不下，而是“周转率”迅速降低，自此以后，拉夏贝尔彻底陷入亏损的泥潭，直到申请破产。
创业22年，从“零”起步，用了19年的时间，成为“万店女装品牌”。可是，在短短3年时间，拉夏贝尔在高速扩张后，脱离了“行业本质”，丧失了竞争优势。ZARA走的是“平价潮流”快时尚路线，核心卖点是“低价潮流服装”，要的是“快”，即高周转率。拉夏贝尔开过多的线下门店以后，不仅没有将实时的数据收集上来成为提高“周转率”的决策依据，反而加大的库存降低了“周转率”。
服装是一个变化极快的市场，谁能更快地上新、更快地筛选出爆款、更快地量产并推向市场、更快地完成货物销售并回笼资金、更快地进入下一个循环周期，谁就能在市场中胜出。对市场的这种快速反应能力，就被称为“快时尚”。而要完成这种快速设计、快速筛选、快速量产、快速销售、快速回款，就是要提高“周转率”。
可惜的是，拉夏贝尔没有理解到“快时尚”的精髓，只是学习ZARA开线下门店，却没有建立起相应的快速反应机制去提高“周转率”。沉重的门店固定费用和急剧上升的库存，让拉夏贝尔所的周转率越来越低，直到申请破产。
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违背行业本质，丧失竞争优势。
作者简介：
陈小军，“行业本质决定企业盈亏数量级、左右企业存亡”理念创立人，《投资新思路》丛书作者，中国科学院大学博士研究生、清华大学硕士；民建中央企业委员会副主任、清华大学经济管理学院研究生校友导师、清华大学X-Lab创业导师、中央财经大学会计学院研究生校外客座导师；兼任中国管理科学学会创新管理专委会执行委员、北京市人民法院人民陪审员、中国中小商业企业协会志愿服务专家。曾先后兼任民建中央制造业组秘书长、副组长等职务。
20岁大学毕业，先后获得汽车摩托车制造、工业企业管理、会计、工商管理、管理科学与工程五个不同专业不同层次的学历学位。响应工作需要，先后应急到汽车零部件、化工、农业、食品、国际贸易、电商等行业负责企业经营，虽得到不同教训，但均将每家企业某方面的业绩做到国内同期同行业的前三名。
2014年放弃一家知名企业抛出的出资成立10亿元产业基金的橄榄枝，出任日本SBI（原软银投资）中国公司首席投资官、国内规模靠前的基金管理公司总经理等。但始终觉得自己浮于表面的财务数据分析，浮于细枝末节的“术”，未能找到冰山下、深层次的、本质的“道”，于是申请攻读中国科学院大学的博士学位，开创性提出“行业本质决定企业盈亏数量级、左右企业存亡”的全新企业经营和投资理念，并出版了适合企业经营者、投资人和有理财需求的老百姓阅读的以简驭繁的《投资新思路》丛书。
先后获得所在企业“十大劳动模范”“民建北京市优秀会员”“SBI中国2014年度最佳撮合奖”“中国2015年度基础建设领域最佳产业投资人”“2016中国财资管理杰出贡献奖”“民建中央2020年参政议政工作先进个人”等荣誉称号。
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