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自贸离岸债是一种在上海自贸区发行，兼具在岸和离岸属性的债券。在今天举行的市政协专题会议上，市地方金融监督管理局（市金融工作局）金融发展协调处处长冯旭光说，自2019年诞生以来，自贸离岸债已成为上海自贸区金融改革创新的重要成果之一。但自贸离岸债还处于自发创新的初级阶段，总体规模较小、国际化程度不高。发行总量累计只有约385亿元等值人民币，占中国债券市场的比重不到万分之三，而且投资主体以境内机构为主，境外机构较少。

“总体上看，还存在四个方面的问题。”冯旭光说，对在上海建设人民币离岸市场的认识还不一致，对自贸离岸债“在岸的离岸”这一关键属性的理解还比较模糊，导致政策差异很大甚至互相打架。在目前的发行框架下，自贸离岸债相比普通债券并没有明显的优势，发行主体动力不足。由于自贸离岸债目前没有法规文件的明确背书，合规性要求比较高的国际投资者还存在一定顾虑。此外，境内投资者自由贸易账户开户或者转账方面还有限制。

冯旭光说，2016年，市政府曾在自贸区发行30亿元市政债，带头开启了自贸债创新的大门。如今，又到了自贸离岸债发展的关键阶段，迫切需要市政府主动作为、率先行动，带头发行一次自贸离岸债，再次发挥引领带动示范作用。他建议要提前准备早日发行，以绿色低碳为主题，发行规模不低于50亿元。此外，发行依托境内的债券基础设施，适用境内的法律，凸显在岸属性，依托自贸账户并采用国际规则凸显离岸属性，择优选择外资银行作为主承销商，同时境内金融机构作为全球协调人共同参与。