今天又是新的一周，这周就是小年了，再过一周马上就春节了。

说到春节，记得小时候，上午去姥姥家，下午去奶奶家，每年都能收到舅妈、婶婶的礼物，哥儿几个一起粘气球、看春晚，算是一年中最期待的日子了，而且春节完之后叔叔一家和我们一家带上奶奶，会一起开车去其他省市旅游，多的时候一走就是7-8天。

但现在说实话，根本不像小时候那么期待了，各家感觉都是在“走个过场”，这种感觉回不到过去了，毕竟我们这一代吧，大多都是独生子女，兄弟之间所谓的“亲情”，有，但不多。

(资料图片)

看到马上春节了，也是有感而发，这里我特别希望大家春节里都能团团圆圆的，红红火火的，热热闹闹的，亲情永存。

刚好今天白酒涨的好，咱也满上，一杯敬往事，一杯敬远方。

那正好也说说白酒吧......

近期白酒涨的还挺好，11月1日到现在，也40%了，大家也挺关注的，是不是白酒又回来了？

近期白酒涨得好原因也不难猜，还是疫情后+春节消费场景的复苏。根据渠道反馈，元旦后宴席、年会、团建等消费场景陆续恢复，白酒动销表现比较好，茅台的批价在元旦后也是持续上涨。

数据来源：Choice 时间2023年1月1日-2023年1月8日

此外，根据交通运输部表示，预计春运期间客流总量可达20.95亿人次，同比增长99.5%，恢复到了2019年同期的70.3%。很多人疫情以来就没有回过家，本次放开，也有很多人回家探亲，也加大的对白酒送礼和聚会的潜在需求。

综上来说，白酒的基本面本身就非常稳定，今年疫情放开，白酒也是受益消费场景复苏的方向之一。我们在11月份《四大主线——疫情放开》受益的消费场景中，就重点提到了白酒。

经过这段时间的上涨，现在给大家跟踪下白酒估值的变化。

整体估值是有提升的。

截止1月9日，中证白酒的TTM市盈率为35倍；如果算上或隐含了今年白酒的增长业绩，对应今年是29倍，如果再隐含24年的增长业绩，对于现在的价格，就是24倍，PEG在1.23。

数据来源：Choice

历史上来看，中证白酒的市盈率（TTM）除了2020年估值到了70多倍外，大多数的估值高点都在35倍附近，像茅台这种龙头溢价能力会高一些，能到40倍。

所以，如果只看今年，当前的价格对应今年业绩是29倍，处于估值合理的阶段，不便宜，不过距离35倍估值偏高的位置，还是有一些空间的。

长期来看，白酒算是众多行业中比较好投资和操作的，除了一些什么消费税传闻外，但从基本面来看，因为白酒非常的“白”，数据很公开，业绩也好跟踪。所以，每年年初研究员“拍”的业绩都还蛮准的。

比如茅台，今年预计利润在626亿，这个跟开年分析师预测的完全一致。

数据来源：财联社

数据来源：同花顺

所以，在很白的背景下，像20年那种拔估值行情可遇而不可求吧，若能年化复合增速能到25%，白酒就是3年一倍的行业。

好，我们再看市场其他消息。

1、阿里大涨

今天港股阿里大涨9%，也逐步逼近了7月份122港币的位置。大涨的原因是市场预期蚂蚁要逐步完成整改，得到“新生”，可能是逐步国有化。周末，关于马云不再是恒生电子实际控制人的消息就持续发酵，此外，蚂蚁集团表示，马云也不再为实控人。

随着阿里等互联网公司大涨，恒生科技包括中概互联，自11月份由于对前期悲观情绪的修复，也是迎来了一波犀利的β行情。

从效果来看，可以说，恒生科技这次真的非常完美的演绎了定投微笑曲线的魅力。

所以，定投这个事儿本身是很靠谱的，失败往往都是因为定投策略做错了或者没有尝到甜头做不到而已。

其实这一段时间，厂长也是用FED定投法，以更合理、更科学，并带一些纪律性和强迫的方式，帮助大家对抗人性，在最难的时候坚持下来，因为只有坚持下来，才有后面右边脸的“效果”。

2、人民币汇率持续升值

近期，人民币对美元汇率持续升值，在岸人民币兑美元从7.3跌到了当前的6.75，累计下跌7.5%，这里面有三个原因导致。

开始的下跌是源于美元指数本身的下跌，然而近期美元指数震荡，人民币升值是原因对未来中国经济修复的预期，特别是在23年全球经济面临下行的背景下。短期原因是出口商的季节性收汇与结汇的行为。

总之，人民币持续升值背景下，也有利于外资持续配置中国资产。

3、银保监会：将当期总收入最大可能地转化为消费和投资

没什么超预期的，今年出口不行，传统基建高增速，所以经济只能靠消费和其他投资。

但有一点其实是可以期待的，22、21年我们用了很多钱去抗疫，今年政策的重回稳增长，所以其实从支出角度来看，还是有期待的，接下来就看政策如何去刺激需求。

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