随着2022年即将划上句号，全球股市录得十多年的最差表现，科技股遭到史诗级崩盘的考验，债市也录得本世纪以来最糟糕的一年。美元指数有望创下2014年以来最大年度涨幅，美元和美债收益率上涨施压黄金，削弱了震荡市场中对黄金的避险需求，今日的最后收官表现将决定金价会否出现连续两年下跌，原油价格则有望保持近4%的年度涨幅。

今天已经是2022年最后一个交易日，大部分投资者已经离场，使得交易格外清淡，不过投资者也在积极展望明年市场主题转变带来的交易机会，以下的六大主题值得关注。

(资料图片仅供参考)

全球经济衰退难以避免

主要发达经济体预计在新的一年经济下行压力将加剧，经济学家预期上半年美国将出现温和的经济衰退，英国和欧元区可能已经在今年底已经进入衰退，关注这种情况下各国央行是否会在下半年透露扭转当前的紧缩政策的倾向。

全球通胀全面回落

当前基本可以确定全球通胀已经从记录高位见顶，明年回落的趋势将持续，只是出现快速回落的可能性较低，因为制造通胀的风险依然存在。以美国为例，明年上半年通胀仍可能维持高于长期平均水平的状态，其变化也将影响各大央行的政策立场。

衰退压力提振贵金属

全球经济濒临衰退边缘，贵金属作为避险资产可以借美元的放缓而重新发光。在最新展望中，不少机构也提及了工业金属价格在明年的增长潜力，尤其是亚洲经济体复苏带来的需求，不排除白银和铜价的整体表现会优于黄金。

地缘局势和疫情威胁

即便是进入新的一年，俄乌局势带来依然威胁，意味着部分能源工序局势依然复杂，间接性继续支撑能源价格，而供应链问题如果再次加剧则会推升其他大宗商品价格，削弱通胀回落的力度，此外疫情问题也依然构成潜在的不确定性。

市场风险偏好的回归

对应经济放缓和主要经济体央行可能在明年下半年开始转为宽松政策的前景，投资者的风险偏好可能会在明年年中前后迎来全面回归，意味着今年大幅走弱的美股有望在明年重新获得市场的青睐，所以期间关注见底的信号。

新兴市场前景改善

在今年部分资产经历有记录以来的最大跌幅后，市场关注新兴市场资产集体反弹的前景，主要考虑外围经济动能放缓，且环球通胀将延续下降的趋势带来环境的改善，尤其新兴市场债券将受益于利率下降和美元的放缓。