概述：本基金作为股票型基金，股票持仓比例达到85.93%，风格稳定，长期超额收益和盈利能力明显，但同期波动率和回撤可能会较大，如果我们采用定投的方式进入，可以优化持仓成本，尤其是采用目标止盈，或者移动止盈等，如此一来，在持有的过程中能最大限度地利用资金的时间价值，并达到盈利的目的。

说起来医疗板块已经上涨了好长一段时间，虽然最近板块又有所回调，但我们投资不急在于一时，今天借此机会，好好测评下工银前沿医疗股票基金，及板块的未来。

一、超额收益明显，长期盈利稳定

【资料图】

这个基金成立于2016年2月3日，截止今年3季度，规模131.8亿，而近3年来收益率达到71.07%，近3个月收益率9.59%，如果从2017年到2020年算起，每年度的涨幅都是优秀的，并且，在近12次超额收益追踪指标中，有9次为正数，今年受制于宏观经济环境的影响，表现也良好；

基金近3年业绩跑赢同期中证医药指数和沪深300，后者为3.5%，超额67.57%，如果根据历史数据测算，基金从成立以来，任意时点买入并持有3年以上的盈利概率超过95%，平均获取收益率为141.63%；

二、基金风格平稳，换手率低

从基金的持仓风格来看，主要是大盘蓝筹，在价值和平衡风格之间，其最新半年报显示，基金的医药持仓占比为96.75%，名副其实，而也正因为如此，基金的换手率不高，今年上半年为98.6%，去年上、下半年也分别只有139.68%和127.34%；

三、重仓股表现需求旺盛

从基金的十大重仓股可以看出，主要是爱尔眼科、华润三九、药明康德、同仁堂、九洲药业和迈瑞医疗、华东医药、凯莱英等，囊括医疗服务、医疗器械、中药和化学制药等，其中医疗服务和医疗器械我们之前说过，处于医疗板块的中下游板块，消费需求旺盛；

而中药和化学制药受益于当下的环境，前几天去药店买药，发现药店柜台摆放的都是华润三九的感冒灵和强力枇杷露等，如今买感冒药已经不再需要身份登记，因此，重仓股的表现值得期待，尤其是创新药和中药，未来很有发展机遇；

四、医疗板块极为低估

我们可以看出，本基金的业绩比较基准是80%×中证医药指数收益率+20%×中债综合指数收益率，那么，中证医药指数现在的估值如何呢？800医卫的PE在28.88，现在是处于低估位置的，位于11.19%PE百分位，一般来说，低于30%分位PE说明估值合理，值得入场，此时正是时机，毕竟也调整了一段时间；

而其中的中药板块，中药OTC的投资属性偏向于消费医疗，估值也处于十几倍的较低水平，今年3、4季度的营业收入和净利润或者业绩值得期待，对于基金的净值也会有正向反馈；

五、基金经理表现优异

基金经理赵蓓，是一名女将，她自基金成立开始管理至今，任职近7年，任职回报达到222.3%，管理基金总规模243.59亿；

六、总结

本基金作为股票型基金，股票持仓比例达到85.93%，风格稳定，长期超额收益和盈利能力明显，但同期波动率和回撤可能会较大，我们可以看到，在近3年收益率达到71.07%的同时，最大回撤达到43%，波动率近30%，而如果我们能采用定投的方式进入，可以优化持仓成本，尤其是采用目标止盈，或者移动止盈等，如此一来，在持有的过程中能最大限度地利用资金的时间价值，并为此达到盈利的目的。