(资料图片仅供参考)

6. 快速阅读资产负债表

a. 先看财报最后一行“负债和所有者权益合计”栏目的数字，知道公司有多少家当，再看上一行“所有者权益合计”，便知道公司有多少钱是自己的，多少钱是借来的。如图为长春高新2021年财报：

公司2021年总资产225亿，其中所有者权益172.4亿（自己的），负债53亿（借来的）。

b. 再看负债。长春高新2021年负债53亿，其中有息负债有短期借款0.8亿、长期借款7.12亿、应付债券4.5亿、以及一年内到期的非流动负债2.52亿。①短期借款中保证金借款0.1亿，信用借款0.7亿。长期借款中保证借款1.62亿，信用借款5.5亿；保证借款利率2.5%~6.4%，信用借款利率3.5%~3.9%。借款利率较合理，没有出现高息借贷；②4.5亿的应付债券是公司向金磊购买相关资产；③有息负债率为14.84/225 = 6.6%，有息负债率较低。

c. 然后看资产。长春高新2021年总资产225亿，其中生产资产0.66亿（固定资产0.37亿、在建工程0.04亿、工程物资和无形资产里的土地0.25亿），生产资产/总资产=0.3%。由此判断公司为轻资产公司。重资产公司需要把赚来的钱重新投入厂房、工厂的建设，因此投资需要尽量规避重资产公司。

d. 最后看几个关键指标。①应收款。长春高新2021年应收账款为14.21亿，其他应收款12.7亿，增长率为-4.1%。应收款占比总资产12%(超过30%算严重)，增长率低于营收增长率；②货币资金。长春高新2021年货币资金57.49亿，有息负债14.84亿。货币资金覆盖有息负债，说明这是一个稳健且值得信任的公司。