2022年转眼间接近尾声，在过去的11个月里，A股持续震荡回调，使很多刚接触投资不久的小白亲身感受到了股票市场的“冷酷无情”。事实上，这些年市场情绪的变化愈加明显，资本市场对经济温度感知的波动也变得更为敏感，市场表现时常遥遥领先或滞后于经济基本面。有时，资本市场就像一个还未长大的孩童，情绪阴晴不定。情绪高昂时，资金快速涌入，板块轮动频繁，k线持续上扬。情绪低迷时，资金持续流出，k线急转直下。如果在投资中像海浪中的船只，随着波涛上下跌宕，最终只能被巨浪吞没。所以，投资该有自己的节奏...
01
摸清政治基本面下的资本市场
(资料图片)
未来十年，中国将进入新的政治周期，二十大报告指出：“以推动高质量发展为主题，把实施扩大内需战略同深化供给侧改革有机结合起来，增强国内大循环内生动力的可靠性，提升国际循环质量和水平。”关于经济方面，报告提出要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，尊重竞争，创造更好价值，而非鼓励垄断。供需方面，要深化供给侧改革，投资的根本在于企业内生价值的创造，只有为客户、为股东、为社会创造价值，才能体现企业的价值。
02
把握成长周期脉络
经济发展中主要为供需两个方面的矛盾，供给端的质量是解决供需矛盾最重要的方面。企业创造产品，解决社会问题，供给匹配需求。目前我国在供给侧方面，还存在卡点和脆弱点，供给结构不能适应需求结构的变化。因此坚持深化供给侧改革这条主线是发挥创新的第一动力，需要持续推动科技创新、制度创新，突破供给卡点。在分析一个产业时可以关注如下两个方面：第一、关注行业容量以及标的企业的渗透率。当行业景气度上升，参与企业的渗透率会逐渐提高直至天花板，然后走平。第二、企业技术创新，在行业接近成熟的阶段，企业技术创新实现技术储备，将来能够在新的赛道中进行投资产能扩张，从而实现自我超越。而未能实现超越的企业，则会迎来下滑甚至萎缩。
03
抓住当前投资机遇
从短期来看，疫情后修复的一些公司可能存在一定机会，包括居民消费，如零售、汽车、家电等。制造业的修复，内需主要是汽车零部件，外需主要是光伏。还有旅游酒店等等这些疫情后放松所受益的行业。在加杠杆方面，地产16条的推出，体现的信号非常确定，房地产不会成为中国经济的一个风险点。中期来看，自主可控、高端制造、新能源、生物医药、军工、能源资源与农业等这些方面属于政府工作中十分聚焦的行业领域，可以关注在这六个领域的关键技术、关键材料零部件以及关键装备。
近日，南华基金荣获“证券之星资本力量年度最具成长性基金公司奖”，作为唯一注册地和办公总部地址在浙江的公募基金公司，南华基金充分发挥股东的浙江优势，“深耕浙江”，做出基金公司的浙江特色。由南华基金开发的南华杭州湾区指数涵盖了区域内众多优质上市公司，杭州湾区位于国内经济最发达的经济圈之一——长三角经济圈，区位优势突出，文化底蕴深厚，营商环境良好，具备良好的投资价值。对于想要投资杭州湾区的投资者来说，南华基金发行的南华中证杭州湾区ETF联接基金是一个很好的选择。南华中证杭州湾区ETF联接基金（基金代码：A类007842，C类007843）将其绝大部分基金财产投资于南华中证杭州湾区ETF，具有投资门槛低、费用低廉、风险分散等特点，南华基金掘金杭州湾区核心资产，为投资者分享区域内上市公司成长红利提供了有效途径。
投资是一个不断探索和求证的过程，南华基金愿意陪伴各位投资人发现价值，陪伴优秀企业创造价值。未来，我们需更平静的看待资本市场，相信价值终将体现在市值上。时间是价值的朋友，希望我们一起欣赏企业成长的风景，收获价值的春夏秋冬...
风险提示：本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。南华基金管理有限公司（“本公司”）尽力为投资者提供全面完整、真实准确、及时有效的资讯信息。本材料并非法律文件，所提供信息仅供参考，本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。本材料不构成任何投资建议，投资者在投资前请参阅本公司在中国证监会指定信息披露媒体发布的正式公告和有关信息并根据自身风险承受能力独立做出投资决策。本公司及其雇员、代理人对使用本材料及其内容所引发的任何直接或间接损失不承担任何责任。基金过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他产品业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。
