11月22日，2022金融街论坛年会成功举办，中国普惠金融研究院贝多广院长在论坛“金融服务科技创新，助力高质量发展”环节中做主旨演讲。

贝多广

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中国普惠金融研究院院长

以下为发言全文：

女士们、先生们，大家下午好！我是中国普惠金融研究院院长贝多广。

我过去长期从事投资银行的工作，大概在十年前因为偶然的机会感受到中国的普惠金融正逢一个很大的发展机遇，所以我最近几年主要专注于普惠金融在中国的理念倡导和实践推广，做相关的研究工作。我想，今天结合这几年的研究工作围绕高质量发展普惠金融支持科创企业这个话题谈几点看法。

第一个，在2016年国家颁发了《推进普惠金融发展五年规划》之后，中国的普惠金融取得了非常显著的成效，特别是整个银行业参与到普惠金融的事业当中的成效是非常突出的。

现在到了高质量发展普惠金融的阶段，也是一个新的阶段，这个阶段显然不能只解决所谓“融资难”的一些问题，更重要的是要构建普惠金融的生态体系。在这个生态体系当中不光是包含我们所熟知的支付、信贷这些方面的工作，特别是信贷原来是解决融资难的一个主要的途径。在普惠金融生态体系里面还有保险、证券，也就是要发挥资本市场的多层次的资本市场的作用，理财、投资等等，可以说金融所有的各个子领域都应该体现出它的包容性、普惠性。这是高质量发展普惠金融新阶段的一个重要的特征。

我理解在这个阶段里边要针对企业的生命周期和行业特征来实行不同的融资方案，以往我们在做一些调研的时候都会碰到一些中小微企业的负责人抱怨说，“我很想融资，但是银行不太愿意给我贷款”。但事实上，我们经过调研、深入了解后发现，在一些企业的创业阶段、业务还没有成型的阶段或者说利润还没有形成的阶段，应该算是比较早期的生命周期的阶段，这种阶段应该是通过其他多样的融资模式去解决这类企业的资金问题。比如讲，要有创业投资、风险投资，最重要的是要有人愿意跟他共担风险的股权投资，可能是在他的这个生命周期更需要，也是更可能的融资方式，而不是简单的说我一要融资就跑到银行去解决问题。这就是我们在普惠金融的推进过程当中不断地去深化、了解普惠金融的服务对象他们的实际需求，并找到实际的有效的解决方案。

普惠金融的主要的服务对象就是中小微企业，加上脆弱人群，我们叫“中小微弱”，“中小微弱”里面还可以不断地细分，而且在他们不同的发展时期还有不同的特征，我们的普惠金融高质量发展就要去针对细分的需求拿出解决方案来。这是我的一个想法。

第二个，针对科创型的企业，普惠金融是大有可为的。在过往的银行信贷的业务方面，大家都比较了解各种银行，大、中、小型的银行都在参与对科创企业的支持，某种程度上也是有一些探索。比如讲，对他们流动性的支持，甚至于用他们科创的专利知识产权来进行抵押、质押等等各种手段都在进行探索。

我想结合我这几年了解的情况来建议，我们可能要更多地去探索科创企业采取“投贷联动”的模式去进一步支持科创企业，支持国家的科技创新，支持中小微企业朝科技创新的方向去发展。这种“投贷联动”的模式应该是要用市场化、专业化以及独立运营的风投创业基金的形式来做。

1）市场化，大家都知道，一定不是行政的方式、政府包办的方式，它一定是市场选择的方式，哪些企业有未来的市场前景，那你这个基金应该朝这个方向去投，而不是简单的遵守行政的指令去进行投资。

2）专业化，基金的投资管理团队他一定是专业人士来进行的。

3）独立运营，虽然我们叫“投贷联动”，但是要避免银行自己投、自己贷同一个客户、同一个项目，而是要把基金跟贷款切割开来，也就是各自独立的运营。当你投资的时候，你是一个独立的判断做出的决策，当你贷款的时候你也是独立地做出一个判断和决策，而不是说两者相互之间完全因为你投了资所以我就要贷款，或者因为贷了款还不了所以要转化成股权，这都会带来一系列的弊端。

说到联动的话，这个概念是一个大联动，而不是某一家银行自身的联动，我理解的联动应该是整个行业的联动。因为在国际上已经有很多好的案例可以去借鉴，比如若干家银行组成一个投资基金，这个基金是独立运营的、市场化地去支持科创类的企业，投资基金与贷款本身是没有直接的关系，但是不排除各家银行仍然可以去对这些被投企业进行贷款，但是资金的决策跟贷款的决策完全是分开的。这里边也有很多国际的好的做法，我们要好好的借鉴。

过去几年，我也注意到有一些银行也在做一些“投贷联动”的试点。但是我冷静观察后感觉是有一些问题的，因为多数都是局限在本行贷款和投资，在这个封闭的环节里边滚动。如果成功的话，别人就觉得这是一个利益的输送；如果失败了的话，它也可能造成逆向的选择。也就是说，你被迫的进行贷款或者被迫的增加投资等等，这些都是因为在一个行里边封闭滚动所造成的弊端。我们讲的银行参与投贷联动它一定是全行业的概念，这一点我想借这个机会跟大家分享一下。

第三个，近三年的疫情对“中小微弱”冲击是比较大的。不光是中国，全球大家都是注意到这个现象。在这个过程当中，全球现在都在关注一个新的概念：金融健康，特别是“中小微弱”这个群体的金融健康问题。因为小微企业的金融健康往往对社会金融的稳定都会带来比较重要的影响，这一点是值得关注的。

小微企业金融健康主要包含哪几个方面？简单地说：第一个，我理解是小微企业要有收支平衡，保持一个合理的债务的水平。第二个，它要提升金融韧性。也就是说，当出现外部的冲击或者经济困难的时候，他们能够有应对的准备和能力。现在大家都特别强调“韧性”这样一个词，甚至于编一些韧性的指数来反映不同的地区、不同的企业应对风险的能力。第三个，企业的发展潜力。不管你的企业大小，它都是要有发展的机遇，这种机会你的企业能不能抓住往往也是跟你的金融是否健康、是否能够及时地获得融资有很大的关系，这也是关系到发展潜力的一个重要的方面。第四个，金融健康关系到他对未来是否有乐观的预期和信心。当你手中有粮、心中不慌，就会脚踏实地、喜气洋洋；而当金融健康出现“亚健康”“不健康”问题的时候，你一定对未来也是畏首畏尾、不敢投资、不敢扩大再生产，所以金融健康对企业的预期和信心也是至关重要的。

从这个角度来说，我们现在作为金融的服务机构要特别去关注金融健康的问题，换言之，一方面我们要提供优质的金融服务，同时要关注客户的保护问题、客户的金融健康问题，甚至于现在国际上提出来要把金融健康作为金融服务机构业务战略的一个部分，也就是说内置在你的业务战略里边，无论是你的产品也好、业务也好，都是要体现出怎么样让你的客户能够保持或者提升金融健康的内容。我个人的观察，我觉得未来的金融机构相互之间都还是有竞争，竞争力当中一个重要的成分或者说表现形式，就是看这个金融机构能不能去关注客户的金融健康，是锦上添花还是竭泽而渔，这个是有很大的区别。

现在普惠金融在中国已经发展了十来年的历史，已经取得了非常显著的成就，过去可以说它是解决了“有没有”普惠金融这样一个难题，现在是进入到“好不好”的阶段，也就是说我们要高质量的发展普惠金融，就是要提升普惠金融真正的质量、真正细分的内容，而不是粗犷地去发展普惠金融。在普惠金融当中同时要特别注意金融健康、金融消费者权益的保护，特别是要强调“中小微弱”的金融能力，通过金融教育的方式提高金融能力，这些是我们新的阶段，也是高质量发展阶段的一些重要的特点。

我想借这个机会再次感谢中国建设银行让我有机会参加这次论坛，并预祝论坛圆满成功。谢谢大家！