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按照中国结算的数据，9月末投资者数量为20964.77万，十几年的时间从1.2亿增长到了2亿以上，增加数量近乎8000万，规模可能全球第一位，那么这么多散户到底持有多少股票呢？这就需要根据各种数据来算一算，不算不知道，细细一算十分惊人，且看这些数据是如何推算出散户持股规模的，主要数据就是公募，私募，外资等几个项目，再就是根据总规模减去这些就能得到散户持股数据了。

据媒体消息，截至10月28日A股市值约82.63万亿元，公募整体规模26.4万亿元，其中股票基金与混合基金为7.26万亿元，8月末私募基金规模20.41万亿元，其中证券投资基金5.98万亿元，这是两个非常关键的数据，外资持股按照3万亿元来估算，总市值中约一半为控股股东持股，剩下的就是41.30万亿元，这里面要减去公募和私募中的证券基金，因私募很少债券基金，故私募证券投资基金被视为股票基金规模。

41.30万亿元，减去7.26万亿元，再减去5.98万亿元，再减去3万亿元，再减去保险资金持股1.23万亿元，减去社保基金约1万亿元，养老金规模较小是个零头，得到的是22.82万亿元，这个数据就是粗略的散户持股规模，其中，公募数据中混合基金还要减去一部分债券规模，也就是说，散户持股规模要比估算的这个22.82万亿元大一些，基本上就可以用23万亿元来表示散户持股数据，可见这个数据非常惊人，不仅远远高于公募和私募数据，甚至高于公募和私募之和，并且加上保险、社保和外资之和。

考虑到一些没有解禁的数量，即一些非控股股东的持股被计算在散户数据里面了，这就需要从23万亿元中再减去这些股东的数量，即便这样来估算，散户持股规模也应该在20万亿元左右，从总市值来估算大约为四分之一，也就是25%的样子，这样的估算还是比较合理的，A股流通股约三分之一，四分之一被散户持有，约有七分之一是公募私募外资持有的，这个估算结果还是比较符合常理的。

从最低角度出发，非控股股东持股数量大于3万亿元，散户持股规模至少也在18万亿元左右，这是最低的估算数据了，仍然比公募私募和外资之和要高出约2万亿元，与公募私募加保险社保加外资基本相当，大约是散户与机构平分天下，而散户还要比机构稍多，这是中国股市目前的一个基本状态，这里面的数据虽然时间窗口不一致，但基本变化不大，可以用于统一估算，也就是说中国散户目前持股在18万亿元至23万亿元左右，基本就是总市值的四分之一。

要想实现股市从工具论到财富论的超越，也就是股票真正成为国民财富，成为社会财富的聚集地，从目前的数据来推算，至少应在机构持股规模超越散户持股规模之后，也就是机构散户平分天下但机构超越散户之后，中国股市的财富效应才会真正体现出来，在此之前就是散户市，羊群效应特别明显，像每个交易日一千万散户在抛售等情况，确实是现实中的常态，这也毋庸讳言，符合市场的实际。