一、基金基本情况概述

鹏华产业升级混合A(011568)成立于2021年9月2日，四季度最新规模16.84亿元。

基金经理蒋鑫拥有6.6年的基金投资经历，2021年9月2日正式接受鹏华产业升级混合A基金管理，任职期间回报为-10.96%，位居同类4984只基金中第2681名。

(资料图)

蒋鑫现管理11只产品（包括A类和C类），管理总规模为69.67亿元，平均年化回报为13.03%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-3.02%，同类平均收益为-0.35%，在同类3548只基金中排名2176位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，鹏华产业升级混合A基金的总资产为17.15亿元。较上一期18.53亿元变化了-1.37亿元，环比变化了-7.42%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

鹏华产业升级混合A基金的持有人数为27454人，机构投资占比为0.17%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达68.55%。较上一期环比变化了-10.54%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为33.09%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

鹏华产业升级混合A基金四季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度

基金最新换手率为103.52%，上一期换手率为32.12%。历史换手率最高为2022年6月30日，高达103.52%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

四季度,我们对组合进行了一些调整,我们减仓了地产、养殖,加仓了医药、消费、电子。因为我们认为国内虽然经济基本面仍偏弱,但多已反映在股价里。四季度防疫政策发生重大调整,明年经济预计逐步向上爬坡,同时四季度市场整体估值接近2012和2018年底部估值,估值的吸引力大幅提高,因此我们认为2023年市场应该会有更好的表现,我们也更看好成长性的行业。而地产在2022年已经获得明显的相对收益和绝对收益,养殖已经到了周期高点,因此我们认为未来成长股的吸引力更高。正如我们在3季报中所说的,我们会择机加大医药、消费的配置,因为医药消费调整时间长,估值回落彻底,医药在四季度的低点已经跌破过去十年的最低估值,所以我们四季度加仓了比较多的医药,行业政策压力最大的时间已过,简单的降价已经不再是主旋律,往后更多是创新周期,医药是通过科技创新创造供给的行业,明年会有创新的大品种放量。消费在疫情政策变化的背景下明年需求会恢复,同时很多公司在今年进行了提价,成本高点已过,明年会看到盈利能力的提升。我们也加仓了电子行业,2022年电子各个终端需求均较弱,且行业普遍在去库存,23年行业终端企稳后会有更多阿尔法可以施展机会。 未来我们仍会努力做出前瞻的研究,在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会,力争为持有人创造中长期的超额回报。

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