近日，绿色动力环保集团股份有限公司(以下简称“绿色动力”，601330.SH、1330.HK)披露三季报。2022年前三季度，公司实现营收33.7亿元，同比下滑13%；归母净利润5.9亿元，同比下滑16%；经营活动现金净流量4.4亿元，同比增长46%。

从单季度指标来看，今年前三季度绿色动力分别实现归母净利润1.8亿元、2.4亿元和1.7亿元，同比分别增长-14%、3%和-35%。第三季度盈利同比下滑幅度扩大。

对此，绿色动力方面表示，上述业绩表现主要系当期在建项目数量及规模较上年同期减少、建造收入下降，运营项目大修费用增加及部分新运营项目产能利用率不足所致。

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公开信息显示，绿色动力是我国最早一批从事生活垃圾焚烧发电的企业之一，近年公司业务从长三角、珠三角、环渤海等经济发达地区，逐步延伸至安徽、湖北、贵州、山西、广西、江西、河南、四川等中西部地区。

截至上半年末，绿色动力在运营垃圾焚烧项目31个，在建项目6个，日处理能力达3.4万吨，装机容量近700MW.今年上半年，其上网电量为16.9亿度，居A股10家垃圾焚烧上市公司第3位。

与“新项目产能利用率不足”同样值得注意的是，绿色动力在近期投资者关系活动中表示，受经济环境影响、“老项目垃圾结构变化影响热值”，也是导致公司吨垃圾上网电量出现下滑的原因之一。

在第三季度业绩说明会上，绿色动力高管向《中国经营报》记者表示：“产能利用率不足的新项目主要分布于中西部地区，垃圾结构变化影响热值的老项目主要是华东、华南部分项目。”

该人士表示，随着疫情防控措施逐步优化，绿色动力垃圾供应局面将逐步改善。同时，公司将加强垃圾拓展力度，包括协助政府健全垃圾收运系统，实现生活垃圾应收尽收、应烧尽烧，推动填埋场陈腐垃圾的开挖和入厂焚烧，并拓展协议外的一般固体废弃物(处置)。

同时，“应收账款累积”的行业痼疾在绿色动力身上亦有体现。截至三季度末，绿色动力账面应收账款余额为19.4亿元，较2021年末的15.3亿元增加逾4亿元，仅次于上述A股10家行业上市公司中的上海环境(29.6亿元)和瀚蓝环境(27.4亿元)。

上述绿色动力高管表示，公司三季度末应收账款余额中，以国家可再生能源补贴为主，其次是垃圾处理费与基础电费；未来应收账款余额是否会继续增加，也主要取决于国补资金的解决力度。此外，绿色动力方面在上述投资者关系活动中亦表示，公司7~8月份国补结算有明显加快趋势，并希望行业内近期相关动向能有助于国补结算问题的解决。

值得一提的是，今年上半年绿色动力完成了23.6亿元的可转债发行，并拟将募集资金用于旗下位于登封、恩施、朔州、武汉、葫芦岛的5个垃圾焚烧项目及补流、偿债。Wind数据显示，这是其继2018年首发募资3.8亿元和2020年定增募资18.2亿元后，第三笔也是最大的一笔内地市场直接融资。

绿色动力在半年报中表示，该次可转债发行有利于增强公司实力，改善公司债务结构，为未来的可持续发展提供资金保障。

三季报显示，截至三季度末，绿色动力负债率较去年末小幅下降至66%，负债总额由去年末的133亿元攀升至149亿元。

“截至9月底，公司149亿元总负债中，有息负债约为125亿元。公司从(控股方)北京国资公司方面获得的借款尚未偿还的金额为16.85亿元。公司债务中，以长期贷款为主，因此短期偿付压力较小。同时，公司前三季度实际经营性活动现金流净额为9.18亿元，经营活动现金流净额不断增加，偿付能力不断提高。”绿色动力高管向记者表示。

（文章来源：中国经营网）