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环球热点!降价84%!骨科脊柱类耗材集采开标,谁是“大赢家”?

时间:2022-09-28 15:55:39    来源:证券之星

近年来,国家医药集采如火如荼地进行着,高值医用耗材的集采也同步推进。9月27日晚间,国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购中标结果公布。


(相关资料图)

这是继心脏支架、人工关节后,国家组织开展的第三批高值医用耗材集采。脊柱类骨科耗材集采的成功开标,将进一步释放集采改革的制度性红利,减轻群众负担。

平均降价84%大超市场预期

9月27日,国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购开标大会召开,通过线上开标的方式产生拟中选结果。本次集采平均降价84%,按约定采购量计算,预计每年可节约费用260亿元。

据国家医保局介绍,此次集采根据颈椎、胸腰椎手术的需要,覆盖颈椎固定融合术、胸腰椎固定融合术、椎体成形术、内窥镜下髓核摘除术、人工椎间盘置换术5种骨科脊柱类耗材,形成14个产品系统类别,29个竞价单元,872套系统。首年意向采购量共109万套,占全国医疗机构总需求量的90%,涉及市场规模约310亿元。

具体来看,占脊柱手术量1/3的胸腰椎后路固定融合术,其耗材平均每套价格从3.3万元下降至4500元左右;其中,一些知名外资品牌每套平均价格从6万元降至4800元左右。

技术最新的胸腰椎微创手术,其使用的耗材平均每套价格从近4万元下降至5600元左右。用于治疗压缩性骨折的椎体成形手术耗材,每套平均价格从2.7万元下降至1100元左右。

整体来看,此次医用耗材集采与前两次降幅相差不大。前期的两次高值耗材集采,聚焦冠脉支架以及人工关节。集采后,冠脉支架价格从均价1.3万元左右下降至700元左右,平均降价93%,国内产品平均降价92%,进口产品平均降价95%。人工关节的集采,中选产品价格平均降幅达82%。

但值得一提的是,此次平均84%的降价幅度远超市场预期,此前市场预计降价幅度会在40%左右。9月27日当天,包括威高骨科、三友医疗、大博医疗等在内的多只个股股价涨幅超过10%。这些公司股价大涨背后,或许也和集采降价的温和预期有关。

中邮证券此前认为,参照安徽集采的数据,淘汰率超过40%的情况不会出现,各产品类别平均降幅大于70%的概率也不大,预计此次全国脊柱类集采的平均降幅或在50%上下,极端大幅度降价很难出现,整体降幅有望略低于安徽集采(安徽此前两次骨科脊柱类耗材的带量采购平均降价分别为53.4%、54.6%)。

多家A股公司中标

根据国家医保局消息,此次集采,全国6426家医疗机构填报采购需求达到120.84万套,集采产品共涉及173家申报企业,共有171家企业参与本次集采,152家拟中选,中选率89%。

此次中选企业既包括美敦力、强生等知名跨国企业,也有威高骨科、大博医疗、三友医疗等内资企业,多元化产品供给,有利于集中采购结果的顺利执行,能够充分满足临床需求。

具体来看,威高骨科及旗下两个关节品牌威高海星(高端型)、威高亚华(经济型)共斩获18个拟中选产品。产品系统类别包括:颈椎前路钉板固定融合系统、颈椎后路钉棒固定系统、胸腰椎前路钉棒固定融合系统、胸腰椎前路钉板固定融合系统等。

此外,中选产品超过10个的企业还有:大博医疗、富乐科技收获11个拟中选产品;科惠医疗、正天医疗、美敦力、施泰宝、三友医疗收获10个拟中选产品。

受集采落地影响,昨日大涨后,今日相关个股再度走高,截至发稿,威高骨科涨超5%,大博医疗涨近7%。

从影响来看,此次集采大概率会使得未能中标企业的产品市占率缩小,或对业绩造成不利影响。中标企业则面临产品终端价格大幅下降的风险。今年上半年,威高骨科、三友医疗的净利增长幅度均只在10%上下,大博医疗的净利则下滑超40%。从公司业绩表现来看,此次集采大幅降价短期内或许还是会对盈利水平造成影响。

国金证券认为,此次全国骨科脊柱类产品带量采购落地后,生产厂商仍有望保持合理的利润空间,但行业集中度将进一步提升,流通环节费用空间可能被压缩,有利于规范耗材采购和使用行为,改善行业生态。

市场有望加速集中

目前来看,“向头部集中”和“国产企业扩大市占率”基本已经成为了市场对医用耗材行业未来发展的共识。

此次脊柱类产品集采实施周期为3年,相比关节类产品进一步延长,对各家企业的影响也会更大。过去脊柱手术在国内渗透率仍有较大提升空间,此次降价后脊柱类手术量有望实现快速增长。

从过去纳入带量采购的药品和器械历史经验来看,医疗机构终端使用量普遍实现快速放量,预计此次中标的企业将获得高于约定采购量的销售份额。国金证券表示,未来国产龙头公司在国内市场份额有望进一步提升,骨科脊柱类行业市场有望加速集中。建议关注骨科赛道中,产品管线齐全、研发实力较强且拥有一定品牌力的核心竞争力企业。

从数据来看,2020年我国骨科耗材市场规模达到约300亿元。骨科耗材外资品牌主要以强生、美敦力、史赛克等合计市场占比估计超过60%;内资企业整体约40%,国内代表企业威高、爱康医疗、大博医疗等,收入增速高于行业,市场集中度有提升趋势。

标签: 骨科脊柱