2023年7月27日，美国最大的汽车巨头之一福特汽车(F)公布了其2023年第二季度财报。
2023年7月6日，福特汽车宣布，第二季度美国市场的汽车销量已经较2023年第一季度增长了11.7%，令投资者倍感鼓舞。更重要的是，野马Mach-E的销量继续在加速，与2022年相比，今年6月的销量增长了约110%。相比之下，该公司的卡车销量为295602辆，同比增长了26.2%，环比增长了16.4%，这主要得益于新款Super Duty的推出。同样重要的是，福特汽车首席执行官吉姆·法利在经营方面的创新战略和美国经济的复苏影响了福特卡车的销量，超过了新冠疫情前的水平，猛兽财经预计这一趋势将在未来继续下去。
(资料图片仅供参考)
另一方面，在7月中旬，福特汽车宣布密歇根州的Rouge电动汽车中心将暂时关闭，以进行最后的工厂升级。虽然在短期内，这可能会损害公司的利润，但在推出后，F-150闪电的年产量将增加两倍（达到15万辆）。增加工厂的产能将使该公司的管理层能够降低其价格，并继续增加其在汽车市场的份额。在通胀持续下降的情况下，这一点尤其重要，这可能促使美联储在今年晚些时候降息。因此，汽车贷款业务将变得更容易让客户接受，并将引发新一轮的抢购热潮。
尽管受到乌克兰和俄罗斯冲突的负面影响，以及持续的高利率(这限制了一些人购买汽车的能力)的影响，但福特汽车的两个主要业务部门——Ford Blue和Ford Pro——的收入仍在继续增长。因此，自2023年初以来，福特汽车的股价涨幅已经超过了22%，但与此同时，其在业内的竞争对手，如法拉利（RACE）、本田汽车和理想汽车（LI）也同样出现了强劲的增长。
福特汽车的财务状况及其前景
福特汽车2023年前三个月的收入为414.7亿美元，比上一季度下降了5.8%，比2022年第一季度增长了20.3%。在首席执行官吉姆•法利的领导下，该公司继续在扩大福特的产品范围方面取得了巨大进展，并在不断增长的电动汽车市场上迅速获得了份额。
Ford Blue部门专注于销售混合动力汽车，以及为零售客户提供发动机、备件、配件在2023年第一季度占公司总收入的67.7%左右。
与去年同期相比，福特汽车2023年第二季度的收入增长将主要得益于美国汽车销售的持续增长趋势。因此，在此期间，销售了295602辆卡车，比2022年第二季度多了61416辆。除轿车外，SUV和卡车的季度销量也都出现了增长，这在美联储奉行货币紧缩政策的当前时期尤为重要。尽管这项政策的目标之一是减少经济中的贷款和投资，但许多公司仍在继续更新和扩大他们的福特汽车车队，以提高他们的生产率和进一步的业务增长。
根据目前的宏观经济数据，猛兽财经预计美联储将在2023年底/ 2024年初降息。从长远来看，这种预期的下降将增加银行批准的汽车贷款申请数量。此外，bai deng于2021年签署的1万亿美元基础设施投资和就业法案继续对该行业产生积极影响。但是，该法案的许多条款将从2023年开始生效，并将增加对能源基础设施建设、电动汽车充电网络、道路桥梁建设的投资。最终，猛兽财经相信这将导致福特汽车的销量在2023年至2026年间继续增长。
福特汽车2023年第一季度的营业利润率为4.49%，延续了从2022年第三季度开始的增长势头，接近2021年1月1日至2023年3月底期间的中位数5.95%。同时，猛兽财经预计2023年福特汽车的营业利润率将继续保持稳定，达到6.2%，到2024年这一数值将增加到9.4%。这是由于汽车原材料成本的降低、生产能力和生产过程效率的提高、以及6月底公布的裁员计划导致的。
福特汽车2023年前三个月的每股收益为0.63美元，环比增长了23.5%，更重要的是，在过去9个季度中，福特汽车已经有6个季度的每股收益超出了分析师的普遍预期。
与此同时，福特汽车的非公认会计准则市盈率为6.41倍，比该行业的平均水平低了52.6%，比过去五年的平均水平低了14.38%。另一方面，福特汽车的P/E Non-GAAP 为7.19x，这表明福特汽车的在当前全球通胀下降时期被严重低估了。
截止2022年12月底，福特汽车的无担保债务已经实现了多元化，使首席执行官吉姆·法利能够继续提高生产大量福特电动汽车所需的产能，而且近几个月来，市场对福特电动汽车的需求也在呈滚雪球般增长。
截至2023年第一季度末，福特汽车的总债务约为1392.9亿美元，较2021年略有下降。然而，尽管福特汽车过去三个季度EBITDA有所增长，但总债务/EBITDA比率还是从2021年的8.63倍增加到了9.76倍。
虽然总债务/EBITDA比率高于9.5倍（表明财务风险持续增加），但福特管理层近年来在偿还债务和分散债务方面做得非常出色。此外，考虑到债券和债券的到期日、近几个季度营业收入的增长以及汽车销量的增长，猛兽财经预计福特汽车在债务偿还方面不会出现严重问题。
结论
2023年7月初，福特汽车公布，第二季度美国市场的汽车销量已经较2023年第一季度增长了11.7%，令投资者备受鼓舞。尽管俄乌冲突对汽车行业产生了负面影响，但首席执行官吉姆·法利在经营方面的创新战略对福特汽车在美国的销量产生了积极影响。我们预计，随着欧洲产能的增加，这一趋势将继续下去。
而且福特汽车目前4.42%的股息率和不断增长的营业收入以及市场对其电动汽车的需求，都将降低卖空者对其股价的影响。
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