作者：王莉
(资料图)
出品：全球财说
威海市商业银行股份有限公司（简称“威海银行”）连续逾60日的零成交引发市场关注。
资料显示，威海银行成立于1997年，现辖济南、天津、青岛等124家分支机构，是山东省内唯一一家实现16地市网点全覆盖的城市商业银行。公司最大股东为山东高速集团有限公司，持股比例为48.67%。
威海银行因为此前A股IPO之路不顺，改道港股IPO，2020年10月正式登陆港股市场，当时首发募资超过28亿港元。但在港股市场却难获投资者青睐，甚至出现连续逾60日零成交的尴尬局面。
事实上，这并不是威海银行一家遇到的困境，目前在港股上市的内资地方银行股普遍有此冷遇局面。有部分港股上市的内资地方银行股权转让都不是很顺利，时常遇到延期情形，如江西银行、贵州银行、九江银行、天津银行等，在其股权转让披露期到期时，仍然没有见到接盘方出手接盘，纷纷遭遇有价无市的尴尬局面。
究其根源，《全球财说》认为主要有业绩发展存瓶颈、与地方政府绑定过深、资产质量恶化等因素存在，在此以威海银行为例进行分析。
经营压力凸显
威海银行自港股上市后，业绩实现了增长。2020年、2021年和2022年上半年，威海银行营收分别为60.34亿元、73.77亿元和42.37亿元，净利润分别为15.10亿元、17.45亿元和9.92亿元。其中2022年上半年营业收入同比增长16.46%，净利润则同比增长12.38%。
不过值得注意的是，在收入增长的同时，支出也在同步大幅增长，2022年上半年，该行利息支出增幅高于其利息收入增幅，二者同比增幅分别为13.33%和11.75%。手续费及佣金净收入支出情况同样如此，2022年上半年，其手续费及佣金收入同比增长11.82%，而手续费及佣金支出同比大增65.63%。后续如果不加以控制，透支情形恐会继续加重，事实上，有个别地方银行营业收入已经因为支出增长过快导致下降的情形。
从生息资产平均利息收益率和付息负债的平均付息率来看，威海银行与当前内资银行整体表现趋势一致，即均处于下行区间。
利息和非息支出均大增，反应出当前地方银行正面临竞争压力加大等的困境。近年来银行业整体面临“优质资产荒”，资质好的企业多为国有行及大型股份行的客户，地方银行优质客户的空间本就狭窄，支出方面大幅增长也是无奈之事。加之资本金紧张，资金成本上升也不足为奇。
造成“优质资产荒”局面还有一个原因，当前内资行业务同质化严重，基本都倾向于以对公客户为主，经营竞争压力不言而喻。
2022年上半年，威海银行利息净收入占比为75.73%，手续费及佣金净收入占比仅为8.73%，显然还是“靠天吃饭”阶段。
该行去年上半年，公司银行业务占比近6成，贷款结构中，公司类贷款占比达67.26%。
图片来源：威海银行2022年半年报
“靠天吃饭”经营模式下，规模是个重要因素，要实现规模增长，突破区域经营限制是很多地方银行的选择，威海银行也不例外。
截至2022年6月末，威海银行在威海地区设立了1家营业部、49家支行和1家小企业金融服务中心，在济南、天津、烟台、德州、临沂、济宁、潍坊、东营、淄博、莱芜、枣庄、聊城、泰安、菏泽等地区设立分行。《全球财说》发现，截至去年上半年，该行威海以外地区贷款占比高达近70%。
图片来源：威海银行2022年半年报
未来资产质量存不确定性
此前《全球财说》曾质疑过地方银行跨区经营能力，从当前财报来看，不少跨区经营地方银行在本区域外的不良率显著高于本区域不良率，威海银行也是如此。去年6月末，威海银行在威海市的不良率为0.56%，而威海市以外地区不良率为1.87%。
自上市以来，威海银行资产质量看起来有所改善，不良率持续下降，拨备覆盖率有所增长，不过不良率水平仍显偏高，拨备覆盖水平虽达标却并不算高。去年6月末，该行不良贷款率为1.67%，拨备覆盖率为203.78%。
同时其资产减值损失也在保持增长，去年6月末，该行资产减值损失同比增长25.51%。其中贷款减值损失占比最高，不过增幅最大的是金融投资减值损失，同比增长317.08%。金融投资债券结构中，占比前三的依次分别是企业债、地方政府债、政策性银行债，近年来企业债和地方政府债风险事件比较高发。
大公评级报告中提示，该行计提的贷款减值损失不断上升，对利润形成一定侵蚀，总资产收益率波动，盈利能力稳定性有待加强。报告还称该行个别投资资产存在风险，未来资产质量具有不确定性，投资业务存在信用风险管控压力。
此外，虽然该行不良贷款率下降，但去年上半年不良贷款余额仍在上升，较2021年末增加2.32亿元，增长10.98%。逾期贷款也在增长，较2021年末增加人民币7.47亿元，增长25.35%。
根据大公评级报告显示，该行近年来贷款业务客户集中度指标始终处于较高水平，贷款质量易受单一客户经营情况变化影响。截至2022年6月末，该行最大十家客户贷款比例合计达53.26%。评级报告称，该行贷款业务客户集中度较高，贷款质量易受单一客户信用水平波动影响。
图片来源：威海银行2022年小型微型企业贷款 专项金融债券信用评级报告
地方银行多数为地方政府或地方国资平台控股，此结构有利有弊，首先有地方政府支持，在本地区就比较具备区域竞争优势，在获得股东及地方政府在资本补充和业务拓展方面的支持也相对具有优势，根据大公评级评价，截至去年6月末，地方财政在威海银行存款余额为38.79亿元，总体来看，威海银行作为省级国企的重要金融板块子公司，自成立以来获得了股东及地方政府在资本补充和业务拓展方面的支持。
不过由此被地方业务“绑架”的风险也较高，根据其半年报，威海银行去年上半年与山东高速及相关企业有较高额度和频次的关联交易，
诉讼方面，截至去年上半年，该行作为原告且本金余额在3000万以上的未决诉讼共7件，涉案金额8.66亿元。
今年2月，该行至少有2起罚单。2月10日，威海银行济宁分行因授信调查不尽职、银行承兑汇票贴现资金管理不到位，严重违反审慎经营规则等违规，被罚款70万元。2月底，银保监会罚单显示，该行淄博分行因贷后管理严重失职导致贷款被挪用，严重违反审慎经营规则被罚款30万元。同时，蔡慧丽因对上述行为负有直接管理责任被处以警告，张冬冬因对上述行为负有直接责任同样被处以警告。
在股票交易清淡背景下，威海银行还面临核心一级资本紧张的情形，去年6月末，该行核心一级资本充足率较2021年末下降0.66个百分点，为8.69%，水平偏低。
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