——CPI 虽说只是一个数字，但在它发布后的片刻，市场有惊喜，也会有震惊。

(资料图)

今天似乎每个人都预感到了危险，美元指数开盘随即继续上涨令市场心生畏惧，黄金、美债遭遇了小幅抛盘。

- 经济学家们预计通胀月度指标将9月以来首次上行（如果人们看不到CPI持续改善，那么就业数据就会变得更重要）；

- 市场对“终点利率”预期重新定价，互换交易员已将终端基金利率预期调高至接近5.20%，略高于美联储官员在12月会议上设定的中值预测。

全世界的投资者现在正在静待周二晚间21:30，届时美国将公布1月CPI数据，而在此之前市场可能先行经历一波震荡。

有鉴于此，摩根士丹利重新考虑了他们的市场预测，并做出了三个关键的战术改变：

首先，对美国国债持中性态度，而不是之前的增持观点。

其次，在外汇市场上，对美元持中立态度，结束做空美元建议。

第三，在机构抵押贷款市场，从中性转向减持。

目前金融市场的相对平静归功于美国劳工部，其在上周五调整了“CPI分项权重”——下调了一个近期“助推通胀下行”类别的权重，上调了一个近期“助推通胀上行”类别的权重，将使短期通胀上升——几乎所有的交易员都注意到了这一点，所以有利可图的交易变少了。

如果没有“美国劳工部的这个大新闻”，周一的交易还相对简单一些，因为只有少部分人注意到了1月CPI“月率”将会上行，过去大家都把注意力放在“年率”上。

现在的市场已经变复杂了，不是单靠勇气和决断力，更多的是“更高人一等”的认知。

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