来源|《香港经济日报》9月4日文章

译者| 北京海证

(资料图)

银行业绩期落幕，大和指中国宏观经济挑战需时解决，惟银行业未来将逐步复苏，净息差收窄情况也有望逐步适度放缓，信贷需求第四季料可恢复。大和指在客户收入减少、房地产债务问题，以及资本市场波动所导致的负面财富效应下，第二季消费信贷需求疲弱。至于企业信贷需求，亦由于企业现金需求稳定而有所放缓。银行对高质客户的竞争，也拖低了贷款息率。

资产质素上，大和指来自中国房地产行业的不良贷款于第二季持续形成，当中包括企业贷款与住宅按揭。展望下半年，银行的不良贷款形成料将继续，但可望随经济复苏而放缓。与此同时，在严谨的控制措施与减值拨备充足下，银行料有能力良好管控其整体资产质素。至于属非利息收入的中间业务，大和相信经济复苏将有助缓和中间收入之压力。

行业股份方面，大和看好具高业务增长的股份，首选股有邮储银行及招商银行，因两者较受惠行业催化剂，且基本因素稳健。另外，具防守性的国企银行，即工商银行 、建设银行 ，因属「稳阵」之选，亦获该行给予「买入」评级。

大型银行前景较优

另一大行高盛指，中国大型银行第二季均加强拨备，而非透过释放拨备推动盈利，行业的内房信贷风险敞口整体亦有所缓和。整体而言，高盛认为大型银行与个别小型银行，增长前景均优于中型银行。该行解释，大型银行拨备较多，盈利质素亦最佳，至于小型银行的拨备前盈利增长幅度，亦远超其拨备增幅。

个股方面，高盛重申对工商银行「买入」评级，因股息率有约9%，且次季业务符预期，招商银行亦因估值吸引、风险缓冲能力强劲，以及在高端城市重启增长潜力较大，因而获高盛看好。

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