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相信一些老基民都知道，提起买基金都知道，要尽量远离规模大的基金，为什么呢？

【资料图】

我们先来看两组数据：

第一组：

这是今年规模小于100亿的主动基金收益排行！前十名，收益均大于20%，第一名甚至高达60%以上！

第二组：

上图为今年规模大于100亿的收益排行！前十名，有近一半都是负收益，收益最高也仅有6%！

由此可见，规模越大，收益降低的可能越大！

背后的原因，到底是什么？

今天杰哥就给大家分享一下，为什么规模大的主动基金，业绩更容易变差！

其实主要原因以下两个：

（1）主动基金规模越大，管理难度越高。

在公募基金中有一个“双十规定”：

• 一只基金，单只股票占比不能超过此基金总资产的10%；

• 同一家基金公司，旗下基金持有同一只股票的比例，不能超过这家上市公司总股份的10%。

所以基金规模过大，那么必定要配置更多的股票，对基金经理的要求很高。比如一只规模10亿的基金，可能配置25只股票就够了，但是规模100亿的话，可能就需要配置100只甚至更多的股票。然而A股市场优质的股票是比较稀缺的，并且基金经理能跟踪的股票的数量是有限的。

再引用一个数据：

1998年，如果一个10亿美元的基金，那么他能够投资的股票是3000只以上，如果规模到了50亿，他就只能投资不到1300只股票了，如果规模到了200亿美元，他能投资的范围只有479只个股。如果再考虑一些流动性风险，投资一家公司的上限比例不能超过5%，那么最后的范围是257只股票可以选择。

所以基金规模越大，股票可选性就越少，基金经理已经没什么可干的了，最简单的方法就是把这257只股票全都买下来。所以就变成了一只弱化版的指数基金。那些可能涨10倍的股票，就很可能被完美的剔除出去了，所以业绩必然会受影响！

从风格角度来说，基金规模一旦很大，就只适用于大盘价值风格。因为大盘价值的股票都是巨无霸的大股票，它们才能容得下你的大资金，但是大盘股一般很难再有高的成长性。

而且规模变大后，调仓进出的时间和成本都会提升，这对于基金经理的配置是个很大的挑战。为了长期收益，躺平可能才是最好的方法。所以我们看到很多巨无霸基金持仓基本没有大的变化，基金经理基本都选择了躺平，比如易方达蓝筹！

（2）主动基金规模越大，打新的收益会越低。

股票基金持有股票，按照目前A股的规则，可参与股票打新。打新收益会归入到基金净值中。股票基金持有股票在2-10亿，打新收益会比较有优势。但如果持有股票规模达到上百亿，打新收益就会被过分稀释。

基金规模多大比较合适？

1.10亿以内

这个规模投资什么股票基本都没啥限制，并且还有比较不错的打新收益。所以，对基金经理来讲，几个亿的管理规模，是最舒服的。但规模也不能太小，小于1个亿的清盘风险较大！

2.10-100亿

这一档对大部分基金经理的运作都不会遇到太大难度。但是在这个阶段，打新收益基本会被稀释。

3.大于100亿

这个规模对大多数基金经理都比较棘手了，收益会受到较大影响！这个规模的基金就不建议入手了！

4.大于500亿

直接远离！

下面三只是500亿规模左右的主动基金，可以看到今年表现的一塌糊涂！

这种基金不扔，难道还准备留着过年吗？

所以，大家在选择基金上，一定要注意基金的规模变化，一旦上了百亿，就要重点留意了，业绩一旦变得不行，就要立马下车！

截止到2022年第二季度，目前有73只超百亿的主动基金！到10月底公布第三季度持仓时，这个数字只会多不会少！到时候建议大家盘点一下自己手上是否有百亿基金，有的话就要考虑换基金了！

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