亚洲的外汇储备创下了多年来最大的六个月跌幅，这证明各国政策制定者决心捍卫面临强势美元持续下行压力的本国货币。

2022年上半年，整个亚洲地区的外汇储备总额下降了3720亿美元，降幅为6.2%，这是自截至2016年1月的六个月以来半年内降幅最大的一次。

泰国以10.4%的跌幅领跌，至6月底仅剩下2014亿美元；其次是菲律宾，同期外汇储备下降7.3%至1009亿美元。

(资料图片仅供参考)

印度和日本并列第三，在6月底分别下滑了7%至5292亿美元和1.2万亿美元。

实际上，通常情况下，亚洲经济体并不担心货币走弱，因为它们大多数都是大型出口国。但这些举措本次的规模相当大，会引起人们的担忧，亚洲汇率大战已经开启。

另一个重要因素是，大多数国家现在都在与十年来的高通胀作斗争，而货币走弱又加剧了这一问题。

德意志银行的货币波动率指数今年已经上涨了70%以上，该指数衡量了对外汇波动的预期。

印度储备银行表示，它准备进一步提取外汇储备，以阻止货币出现任何急剧、突然的贬值。卦哥家财经预计，印度储备银行不会过快或过猛地削减其外汇储备。

我们不知道本周期结束时联邦基金利率的峰值会是多少，因此小编认为这种不确定性意味着RBI仍需对如何管理其外汇储备干预政策保持谨慎。

同样，只有美联储在利率峰值问题上发出更明确的基调，才能为该地区其他货币提供一些喘息的机会，并减少更大幅度削减准备金的需要。

美元进一步回调可能是缓解压力阀的关键，下半年美元的强势能否缓一缓，将直接影响亚洲各国的社会和经济。

总的来说，自2013年年中和1997年亚洲金融危机爆发以来，亚洲的基本面已大幅改善，为决策者继续削减外汇储备提供了一定的空间。但印度、泰国和菲律宾等经常账户赤字的经济体可能更为脆弱，流入亚洲的外国投资不足以弥补贸易逆差。

但在每一种情况下，这些脆弱性（如外国融资和贸易逆差之间的差距）都不足以表明存在某种爆发风险。

上一次全亚洲外汇储备在半年内大幅度下降是在 2015 年 8 月 1 日开始的六个月内，人民银行当时在意外贬值后花费巨资稳定了人民币走势，得以保住了亚洲货币稳定。