本周的A股行情一波三折、跌宕起伏、扣人心弦。

首先是7月份社融数据不及预期，并且数据降得非常厉害，被担心A股会因此走弱；

【资料图】

接着MLF回笼2000亿，并且利率下调10个基点，被认为货币政策由宽货币转向宽信用，而且会引导LPR利率也随之下调，隐约利好后市；

紧接着，美元开始飙涨，世界其他的主流货币全部贬值，人民币于周二贬值近八百基点，市场被吓得不轻；

最后又传出通威开始转型光伏组件的消息，整个光伏板块巨震，部分组件龙头巨幅杀跌，不明所以的人先跑为敬。

一周之内就转了这么多弯，好莱坞的大片也不敢这样演！

本文对这周的盘面结构、期指持仓、北向资金等数据进行统计，以供参考。

盘面结构

本周，大盘跌0.57%，整体上涨率41%，日均成交金额10488亿，较上周增加615亿。

非成分和中证1000的上涨率分别为44%和40%，都没有超过五成，已能排在前面；中证500和沪深300的上涨率分别为32%和27%；上证50的数据为16%。

上证50指数已回到10年周期上升通道的下轨，估值也回到历史低位，一直持有到现在的就不要折腾了，长线者可以考虑上车，毕竟这些大国重器假以时日一定可以恢复正常估值，比持有一些不靠谱的公司要稳得多。

从短期结构来看，无论是宽流动性、还是宽信用，小、中盘股更灵敏一些，盘面的表现会比大盘股更活跃一些。

连续两周位于榜单前十的行业有3个，公用事业、煤炭、房地产。

公用事业（天燃气、电力）、煤炭，再加上榜2的电力设备（风光储），伏天还没有过完，今年的高温天数已超过有记录以来的新高，用电需求激增，相关品种受到追捧。周五的时候，光伏爆出重磅消息，行业迎来巨震，即使如此，全周下来整个电力设备的上涨率仍然高达77%，在所有一级行业里排第2位，热度非常高。隐隐感觉，光伏很快就会收复失地；

农林牧渔，高温、干旱的不仅仅只有我国，世界上其他一些地方的情况可能还要更严重一些，农业生产和灌溉面临很大的问题，受损农作物越来越多，如果高温天气不能很快扭转，后果不敢想像，有资金开始提前做预期；

房地产，MLF利率调降10个基点后，市场都认为LPR利率也会随之下调，房贷利率因此有进一步调整的空间，起码可以构成短期利好。原本定于8月20日公布LPR利率，因为周末的原因，应该是顺延至下周一公布，18日召开的国常会部署推动降低企业融资成本和个人消费信贷成本的措施，加大金融支持实体经济力度，市场预期8月LPR下调空间可能会超过10个基点；

机械设备、汽车，出口的数据非常好，根本停不下来。

除些以外：大洋对岸的美国，为购买全新电动汽车提供7500美元的税收抵免，且不再有20万辆的上限，但这些汽车需要满足一些条件，电池中要有很大一部分是在北美制造或组装，电池主要零部件必须要使用与美国达成自由贸易协议的国家精炼或加工的矿物建造。

这是一个全新的赛场，大国自然不能输给他们。同样是18日的国常会，决定延续实施新能源汽车免征车购税等政策，大力建设充电桩，政策性开发性金融工具给予支持。

个人认为，大国的竞争力更强一些。

股指期货

上周的数据，大盘涨幅1.55%，某信减空1596手，基本随着大盘上涨被消耗掉，其他主要玩家加空2833手，和大盘反向背离，不是很好的信号。

从本周的情况来看，人民币急挫，最高时贬值超过1000基点，周五时通威的消息又引发了光伏行业巨震，空头借题发挥，大盘本周收跌0.57%。

本周的复盘数据仍然不太好。

某信减空924手，和大盘正向背离

其中：

1）IM减空423手，中证1000指数本周涨0.08%，操作与指数方向一致；

2）IC减空254手，中证500指数本周跌0.45%，正向背离；

3）IF加空70手，沪深300指数本周跌0.96%，操作与指数方向一致；

4）IH减空317手，上证50指数本周跌1.65%，正向背离；

其他主要玩家加空4151手，和大盘方向一致

其中：

1）IM减空1284手，和中证1000指数方向一致；

2）IC减空507手，和中证500指数正向背离；

3）IF加空1274手，和沪深300指数方向一致；

4）IH加空4668手，和上证50指数方向一致；

其他主要玩家加空的力度不小，大于“某信减空 + 大盘下跌”的幅度，不是很好的信号；

在这种情况下，对于“IM + IC”而言，某信合计减空677手，其他主要玩家合计减空1791手，小、中盘股的情况要比大盘股好一些，短期也许存在结构性机会；

目前仍处于宽松的周期之中，本周MLF利率下调了10个基点，近期几乎天天都有利好政策在发布，“稳增长、保就业”绝对不是放空炮，如果空头在这里宣泄一番，也许是较好的上车机会。

北向资金

本周，北向资金净流入59.26亿元，其操作与大盘正向背离。

很多人都对人民币急速贬值非常担心，北向资金作为具有全球视野的聪明钱，不但没有出逃，反而大举流入，本身就非常能够说明问题。

实际上，除了美元以外，世界上其他主要货币、和一些资产类都在跌，主要源于美联储可能在9月份加息75个基点的预期。上一次像这样，美元独涨的情形发生于2020年3月份，大家可以自己复盘看一看，随后的A股发生了什么事情。

北向全周流入近60亿，其中：

1）流入沪深300成分26亿（包括上证50成分19亿）；

2）流入中证500成分1亿；

3）流入中证1000成分26亿；

4）流入非成分6亿；

可以看到，北向仍然保持着对大盘股的流入，同时也开始建仓中证1000。

这与前文的分析相符合。目前处于宽松周期，大盘股的估值很低，在这里减仓不是好操作；同时，随着中证1000股指期货、期权的推出，小盘股也有了对冲工具，以前持仓很少，现在可以选择一些优质品种去建仓了。

从行业选择来看，主要流向三个方向：

1）以电池（29.01亿）、光伏设备（19.83亿）、电力（7.63亿）、风电设备（6.35亿）等为代表的电力、新能源方向；

2）以证券（9.24亿）、股份制银行Ⅱ（8.66亿）为代表的金融方向；

3）以轨交设备Ⅱ（6.06亿）、房地产开发（5.92亿）、基础建设（5.07亿）为代表的投资类方向；

前面几周都有打榜的消费类，本周没了踪影。

综上所述

本周基本面变化太快，大盘随之跌宕起伏，终收跌0.57%，日均成交较上周增加615亿；

仍然是小、中盘股的表现好于大盘股，大盘股的整体估值已回到历史低位；

期指持仓，其他主要玩家本周加空4151手，大于“某信减空 + 大盘下跌”的幅度，不是很好的信号；另外，两者同时对“IM + IC”减空，小、中盘股唱戏的结构仍会持续；

人民币急速贬值，具有全球视野的北向资金不但没有出逃，反而逆市流入近60亿，是较好的信号；

目前就是一个震荡的盘面。内、外环境比较复杂，资金入市意愿有待提高，大盘一直不够兴奋，稍涨一点上方就有抛压；现在仍处于宽松周期，并且一直在释放政策利好，从而在下方形成支撑。