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九州期货8.12早评：国内现货铜供应偏紧、库存下降等也助推铜价走高

观点

在宏观氛围偏暖、美国7月通胀数据回落以及市场对美联储放缓加息步伐的预期提升等因素影响下，铜价延续上扬，国内现货铜供应偏紧、库存下降等也助推铜价走高，短期行情偏强运行。

基本面

铜产量数据，安泰科调研显示7月份22家样本企业合计生产铜79.01万吨，同比增长7.61%，环比增1.69%。1—7月样本企业累计生产铜541.26万吨，同比增2.95%。目前国内上海现货市场进口铜流入增加，铜现货升水下滑，周四企稳，但广东地区库存下降，升水高企。据Mysteel,临近交割，周四上海市场铜价延续升势，盘面月差Back结构维持40元/吨高位，升水在前期大跌后企稳小幅回升。国内现货供应紧张局面延续，但限于临近交割，加工企业不愿在高月差下买货，实际消费低迷。贸易商走量交易，成交尚可，逢低升水补库。持货商担心逼仓造成套保盘损失，纷纷低价甩货。，广东市场货源依旧紧缺，升水维持在400-45元/吨。8月11日国内市场电解铜现货库存6.19万吨，较4日降0.9万吨。消费方面，据SMM调研，7月份精铜制杆企业开工率为74.37%，环比增加4.93个百分点，同比增加2.43个百分点，回到往年同期水平。

伦敦LME铜库存8月11日增加505吨至131575吨，在一个月低点附近，上期所铜库存上周五下降2257吨至34768吨，刷新六个月低位。现货方面，周四上海金属网铜报价62380--6252元/吨，均价上涨74元/吨，对2208合约报升水40--7元/吨。铜价强势持续抑制下游消费。

策略

沪铜主力2209合约继续上扬，站到6200以上，均线转向多头排列，触及布林通道上轨，技术走势较强，但周末或有获利平仓盘令行情震荡，策略上多头平仓。

风险提示

宏观偏空，国内消费淡季，库存变化