九州期货日报：距离实施限制性货币政策还有一段路要走

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观点

COMEX金指上周一度突破180美元关口，最终回落至179支撑之上，但是随着本轮多头时间窗口即将关闭（周三美国7月CPI出炉），再往上的时间及空间有限。同时7月CPI数据预计难以回落，上周五的7月非农数据大幅好于预期或支撑美联储保持紧缩或增强激进加息的态度，另外美联储官员重新密集发表鹰派言论。同时实际利率与名义利率上周重新走强，实际利率截止上周五已大幅反弹至0.37%，实际利率重新上行将重新驱动贵金属下行。贵金属观点扭转为看跌，注意本周三的时间节点，激进者可在周三CPI数据出炉前逢高做空或在COMEX金指跌破179关键支撑后布局空单。

基本面

8月5日，美国劳工统计局公布7月非农报告。数据显示，美国7月季调后新增非农就业人口52.8万人，远超市场此前预期的约25.8万两倍有余，创今年2月以来最大增幅，非农数据公布后，美国利率期货价格显示，美联储9月加息75个基点的可能性为62%，而之前的可能性为40.5%。加息75个基点的可能性超过加息5个基点。强劲的非农数据给美联储继续激进紧缩的政策带来可能。

美联储官员密集发声修正市场对美联储转鸽的预期。美联储戴利：市场对美联储明年降息的预期超前了。承诺将通胀降至更接近2%的目标；我们将团结一致，实现我们的两项使命。认为在年底达到3.4%的利率对我们来说是一个合理的水平。美联储布拉德：仍然希望今年将利率提高到3.75%-4%，我更喜欢提前加息。：距离实施限制性货币政策还有一段路要走。

美国7月Markit服务业PMI终值为47.3，创202年7月以来新低，预期47，前值47。美国7月Markit综合PMI终值为47.7，前值47.5。

策略

贵金属方向看跌，注意本周三7月CPI数据的时间节点，激进者可在周三前逢高做空或在COMEX金指跌破179关键支撑后布局空单。

风险提示

美联储政策预期变化，地缘冲突升级