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日内焦炭偏强运行，焦煤弱势震荡。焦钢毛利差下滑至0轴下方，利润驱动中性；焦煤库存驱动向下，焦炭库存驱动向下；按跌二轮计算现货仓单2860，J05合约小幅贴水，基差驱动向上。焦钢企业对焦煤的补库并不充分，低库存对焦煤价格形成支撑；焦煤一季度供需边际宽松，不确定性在于第二波疫情感染和澳煤进口；宏观预期仍是主要的扰动项。盘面焦煤走势偏弱但不坚决，焦炭强于焦煤，操作上，焦炭建议区间操作，J05支撑位2760附近，压力位2860附近；焦煤建议小仓逢高试空，JM05支撑位1780附近，收盘价突破1906止损。

（文章来源：中信建投期货）