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市场人士:干散货航运市场二季度有望好转

时间:2023-01-10 07:53:39    来源:期货日报

波罗的海干散货运价指数(BDI)近期持续暴跌。1月3日,BDI单日大跌17.49%,报1250点,录得1984年有记录以来最大单日百分比跌幅;1月6日,BDI指数下跌16点至1130点,日跌幅1.4%,周跌幅25.4%,是2021年12月17日当周以来的最大周跌幅。其中,主要用于运输铁矿石、煤炭的海岬型船指数跌幅最大,为27.7%,录得2022年12月中旬以来最低水平。

作为BDI指数的分项指标波罗的海巴拿马指数(BPI)在2021年一度大涨93%,但是2022年也出现暴跌,跌幅达到40.3%,2023年1月上旬跌幅也超过15%。“巴拿马船型主要运输民生物资及谷物等大宗物资,BPI指数的下跌意味着民生物质和谷物海运贸易量下降。”广州金控期货研究所副总经理程小勇说。


(资料图片仅供参考)

BDI为何在2023年首周创下有指数记录以来的单日最大跌幅?

“根据指数编制规则,每年的12月24日至元旦假期结束BDI指数暂停发布。因此,开年的BDI指数反映的是过去一段时间的市场涨跌的累积。”物产中大期货宏观高级分析师周之云说。

程小勇还认为,BDI指数的涨跌除了与海运运力投放有关,还和大宗商品需求有密切关系。从历史数据统计结果来看,BDI指数和CRB指数呈现0.6的中等以上正相关关系。结合公布的经济数据,欧美制造业PMI跌破50荣枯分水岭,服务业经济度也在下降,居民消费支出增速放缓,这意味着海外经济衰退风险上升。叠加欧美等央行在高通胀下继续加息,融资成本攀升导致海外房地产等私人部门都在降杠杆,从而导致海外大宗商品需求放缓。国内经济相对乐观,但包括财政政策、货币政策和房地产政策扶持下经济回升还需要时间,回升力度还有待观察。全球大宗商品需求疲弱的现实导致BDI指数2023年开年就大幅下跌。

记者注意到,BDI指数权重构成占比完善。全球2万吨以上干散货船中,好望角型船比例仅为12.6%,但在BDI指数中所占权重高达40%。好望角型船承运的最主要货源是铁矿石,又是受中国短期进口需求影响最大,波动性最大的船型。1月3日BDI指数下跌的265点中,好望角型船租金下跌27.7%产生的影响占78.4%,巴拿马型船和灵便型船合计影响了21.6%。与之对应的是,2022年12月份BDI上涨中,好望角型船影响了130%,其中12月15日单日上涨21.6%,其他两个船型合计影响-30%。

程小勇告诉期货日报记者,从不同船型的平均租价来看,租船需求持续大幅下降。2023年1月,三种船型平均租价几乎都跌至2020年疫情前的低位。截至1月6日,巴拿马船型平均租价跌至8375美元/天,疫情暴发前(2019年年底)该船型平均租价在8000—10000美元/天徘徊;好望角船型和超灵便型船平均租价分别跌至7486美元/天和5731美元/天。

从进出口数据来看,我国2022年前11月进口仅仅增长2%,出口增速也回落至9.1%,2021年同期分别高达31.2%和30.7%,2022年11月当月进口和出口金额同比分别下降10.6%和8.9%。大宗商品进口方面,2022年前11个月,铁矿石进口量同比下降2.1%,原油进口量同比下降1.4%,煤炭进口同比下降10.1%,天然气进口同比下降9.7%,大豆进口同比下降8.1%,只有未锻轧铜及铜材同比增长8.5%。

对于2023年干散货市场,程小勇认为,在2021年全球供应链因疫情中断导致海运运力紧张的情况下,海运费暴涨,但这也刺激全球海运运力投放在2022年和2023年大幅增长。据公开数据显示,未来两年新船交付量暴增,2023年新增运力240万TEU,2024年更达到280万TEU.如果中国经济回升力度强劲,对大宗商品需求增长抵消了欧美需求的下降缺口后还有额外增长,那么BDI指数有望止跌回升。

“预计一季度中国经济探底回升,随着中央政策的不断出台,预计一季度经济应该就是全年最低点,春节之后经济逐步向好。若恢复进口澳大利亚煤炭,中澳间煤炭运输完全是采用好望角型船,这也将是该型船今年的最大利多,估计二季度运价会由好望角型船领头增长。”周之云说。

(文章来源:期货日报)

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