春节假期后首周A股市场交投活跃，其中有三个交易日成交额均突破1万亿元。作为增量资金之一，两融资金积极入场。Wind数据显示，截至2月3日，两市融资余额报14581.05亿元，1月以来两市融资余额增加超百亿元。分行业来看，截至2月3日，1月以来电力设备行业以超50亿元的融资净买入额位居第一。

(资料图)

业内人士表示，在经历了连续3个月的大幅净流入后，外资流入节奏或将开始放慢，内资在前期蓄势后有望形成合力，推动A股延续修复行情。

融资余额增加135.94亿元

Wind数据显示，截至2月3日，两市两融余额报15518.34亿元，两市融资余额报14581.05亿元，两市融券余额报937.29亿元，1月以来两市融资余额增加135.94亿元。

从行业融资净买入额排名看，按申万行业划分，截至2月3日，电力设备行业是1月以来融资净买入额最多的行业，达56.30亿元；计算机行业融资净买入额位居第二，为32.17亿元；公用事业、汽车、通信、有色金属等行业融资净买入额居前，均超10亿元。

民生证券首席策略分析师牟一凌表示，未来能源安全的重点在于“多元供应保障安全、有序替代、强化底线思维”，这也将带来新的投资机遇，如供给侧端可以进一步增加可再生能源发电量等。

展望2023年，国海证券分析师杨阳认为，电力板块方面，在燃煤成本和硅料价格下行趋势影响下，火电盈利以及绿电成长有望修复。而在电力紧张背景下，火电和核电建设亦有望提速，产业链相关设备投资机会值得重视。

融资客收益颇丰

从个股情况来看，截至2月3日，1月以来融资客加仓居前的五只股票分别为长江电力、中国联通、中国中免、中国电信、歌尔股份，融资净买入额分别为14.18亿元、8.98亿元、7.44亿元、7.23亿元、6.65亿元。从市场表现来看，截至2月3日，1月以来这五只股票中除长江电力、中国中免分别累计下跌0.38%、2.35%外，其他股票股价均上涨，其中歌尔股份累计涨幅超30%，融资客收益颇丰。

值得一提的是，在近一个月融资客加仓居前的股票中，出现多只电力股，如长江电力、华能水电、中国核电等。

截至2月3日，1月以来融资客减仓居前的五只股票分别为万华化学、伊利股份、贵州茅台、东方财富、隆基绿能，融资净卖出额分别为10.84亿元、7.18亿元、6.62亿元、5.35亿元、4.74亿元。从市场表现来看，截至2月3日，1月以来这五只股票整体表现不俗，东方财富累计涨幅超16%，隆基绿能、万华化学、贵州茅台累计涨幅超5%。

关注资金面变化

整体来看，今年1月A股市场迎来普涨行情。截至2月6日收盘，1月以来上证指数累计上涨4.84%，深证成指累计上涨8.14%，创业板指累计上涨8.41%。两融资金虽然春节前出现一定的流出迹象，但在假期后逐渐回流。

目前市场较为关注资金层面的变化。“展望2月，内资在前期蓄势后有望形成合力，推动A股走高。”西部证券首席策略分析师易斌表示，随着两融资金接力外资成为新的增量资金来源，跨年行情仍在途中。经济政策的实施以及金融体系与国企改革相关政策的逐步落地，有望进一步提升市场情绪。

易斌还提到，对于外资而言，年后增持的新能源车和食品饮料板块的核心逻辑在于对国内扩大内需的消费刺激政策预期；而对于两融资金而言，其关注领域则更多集中在金融体系改革和安全领域。虽然两者偏好存在明显差异，但底层交易逻辑均是来自对经济与金融政策的预期。

行业配置方面，中金公司研究部策略分析师、董事总经理李求索建议，短期可以紧跟政策边际变化的节奏，中期偏向成长，建议关注三大方向：一是政策出现边际变化较大的领域，如受疫情影响的消费行业，包括食品饮料、家电、轻工家居等；二是高景气度、有政策支持、产品有竞争力的制造成长赛道，包括科技软硬件、高端制造等；三是股价调整相对充分、中长期前景较为明朗的领域，如医药、互联网等。