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读创/深圳商报记者 詹钰叶

今年以来，“中国特色估值体系”（简称“中特估”）概念不断发酵，相关板块行情如火如荼进行中。“中特估”以央国企为投资主线，相比整体市场，港股央国企具备低估值、低波动、高股息率、高现金流的特征，体现的是在“不确定性”环境下，确定性回报能力的稀缺性，或将成为港股市场的新“核心资产”。在此背景下，华夏中证香港内地国企ETF（513810）于8月3日起发行，方便投资者把握港股“中特估”的历史性布局机遇。

华夏中证香港内地国企ETF（513810）通过紧密跟踪中证香港内地国有企业指数（指数代码：H11153），为投资者一键布局港股“中特估”龙头企业，提供一款方便快捷、成本低廉的指数投资工具。中证香港内地国有企业指数从中证香港100指数样本空间中产生，从内地国有企业概念证券中选出市值最大的40个证券组成指数样本，以反映香港证券市场中内地国有企业证券的整体表现。从申万一级行业分布看，中证香港内地国有企业指数银行板块所占权重最大，占比37.66%，通信和石油石化紧随其后，分别占比13.8%和12.32%。从成分股来看，指数前十大成分股涵盖了各个细分领域的龙头企业，囊括了例如中国移动、建设银行、中国海洋石油等大市值龙头股。作为港股“中特估”的代表性指数，中证香港内地国有企业指数在长短期收益上均优于恒生指数，截至2023年7月21日，近1年、近3年，近5年业绩相对于恒生指数超额收益分别为+7.8%、+17.11%、+11.33%。

经过近几年长时间深度调整之后，港股“中特估”的底部布局机遇显现，Wind数据显示，截至2023年7月21日，中证香港内地国有企业指数估值为6.27倍，远低于沪深300的13.09倍、中证500的17.68倍、中证1000的22.9倍；从指数分红看，中证香港内地国有企业指数股息率（近12个月）为7.24%，远高于沪深300、中证500、中证1000等主流宽基指数；从折价率看，中证香港内地国有企业指数成分股中有22家公司同时在港股和A股上市，H股价格平均折价66%。另一方面，Wind数据显示，截至上半年，恒生指数市盈率（PE-TTM）为8.99倍，已经位于机会值（9.18）以下。不难看出，港股处于价值洼地将为港股“中特估”行情未来演绎提供了较好的市场环境支撑。

据了解，本次发行的华夏中证香港内地国企ETF（513810）拟任基金经理华龙，硕士学历，2016年7月加入华夏基金，历任数量投资部研究员、基金经理助理，现任华夏基金数量投资部副总裁，具备丰富的指数产品投研经验。作为业内最早成立的量化投资团队，华夏基金数量投资部历经18年发展壮大，已具有业内领先的ETF产品开发和投资管理能力。截至2022年末，华夏基金旗下被动权益产品管理规模超过3400亿元，是境内首家权益ETF规模突破2000亿元的基金公司，并连续17年稳居第一。

展望后市，央企国企有望在政策引导和支持下对自身成长性、治理机制和信息交流等问题不断优化，压制估值的因素可能逐步得到缓解，当前低估值现象有望得到修复。

审读：谭录岗