明天，就是下半年的第一个交易日，也是“五穷六绝七翻身”中七翻身的开端。在经历上半年的震荡调整之后，七翻身能否如期上演，就成了股民的期待。而从机构观点来看，对七月翻身的预期还是很高的。

01

(相关资料图)

“七翻身”概率超5成

所谓的七翻身，从字面意义来看，就是指股市在7月会迎来较好表现。股民之所以有这种说法，在不少业内人士看来，很多下半年政策会在7月陆续推出，叠加7月也会迎来中报披露，股市往往会活跃起来。

从过往数据来看，指数在7月有较好表现确实成立。东方财富Choice数据显示，自2000年以来的23年间，上证指数和深证成指7月份上涨次数都是12次，上涨概率均为52%。沪深300七翻身的概率更高一点，2005年以来的18年间，有11年7月份上涨，占比61%。不过，创业板指没有明显的七翻身特征，2010年以来的13年间，其中只有5年7月份上涨，占比38%。

02

14行业7月上涨超5成

进一步看行业的话，有些行业在过去23年7月也有较大的上涨概率。东方财富Choice数据显示，申万一级行业中通信行业上涨概率较大，为65%。电子、国防军工7月上涨概率也超过60%，均为61%。基础化工、钢铁、有色金属、农林牧渔、交通运输、美容护理等上涨概率也居前。

03

各路资金积极配置

事实上，在持续震荡调整的上半年，各路主力资金并没有降低对A股的配置，反而有加码的态势。

以北向资金为例，截至6月30日收盘，今年以来累计净流入金额为1833.24亿元，是2022年全年900.2亿元的1.04倍。刚过去的6月份，则是净流入了140.26亿元。

杠杆资金也在上半年持续流入，其中1-5月融资余额更是连续增加。东方财富Choice数据显示，截至6月29日收盘，年内融资余额累计增加565.37亿元。要知道，2022年全年，杠杆资金融资余额减少了2675.4亿元。

还有不少资金借道ETF基金在买入。在剔除年内上市新基金后，按区间基金份额变动乘以基金区间成交均价估算，今年上半年股票型ETF基金合计净流入超过1500亿元。创业板ETF居首位，净流入194.02亿元。科创50ETF也被净买入超百亿，为142.87亿元。医疗ETF、半导体ETF、医药ETF等也被资金积极抢筹。

04

机构看好“七翻身”

除了历史数据表明7月往往有更好表现外，近期不少机构也纷纷表示，7月以及接下来的时间，A股有望否极泰来。

信达证券表示，牛长熊短可能会是A股新的波动规律，2022年经历过接近1年的熊市后，2023年战略上或可保持乐观，在战略上乐观的基础上，战术上二季度又经历了持续的调整，所以三季度在战术和战略上都或可逐渐乐观。随着近期货币政策的调整，股市大概率已经开始新的上涨，这一次上涨大概率会分成两个阶段：政策预期有望驱动6月-7月第一波上涨，盈利回升预期有望驱动8月-12月第二波上涨。

中信建投陈果指出，目前A股主要指数位置不高，并无系统性风险，下半年随着中国经济复苏，A股市场有望继续逐浪上行。在配置的战术层面，需要进一步优选科技景气或复苏弹性的边际改善方向。

光大证券也表示，在经历了前期由于业绩、政策预期以及外部压力带来的阶段性调整之后，市场或将逐步企稳。当前市场指数与估值已经都处于一个相对较低的水平，当前市场风险已经得到了较为充分的释放，未来下行空间有限。

不过，也有部分机构表示还是得谨慎操作。中泰证券表示，由于国际地缘政治风险并未完全释放，以及近来美联储偏鹰的态度，7月应以防御为主。

民生证券则表示，市场结构的变迁正在广泛地出现，这是当下更值得思考的。新的投资赛道还会层出不穷，负债端的变化和参与者环境的改变，让我们参与投资时的多样性正在大幅增加，这或许是比赛道判断本身更大的挑战。

（文章来源：东方财富研究中心）