长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬

股份行浦发银行（600000.SH）加入赎回优先股的队列。

(资料图片仅供参考)

11月5日晚间，浦发银行连发两份公告，宣布拟赎回全部已发行的浦发优1、浦发优2两只优先股，合计规模300亿元，赎回日分别为2026年12月3日和2027年3月11日。公告显示，金融监管总局已对上述赎回事项答复无异议。

从行业看，2026年以来，光大银行、平安银行、招商银行、北京银行、南京银行、中信银行、江苏银行7家上市银行已披露优先股赎回方案，合计规模1555亿元，超过2025年全年水平。

业绩方面，2026年前三季度，浦发银行营业收入和归母净利润分别为1381.33亿元、405.72亿元，同比增长4.42%、4.52%。长江商报记者注意到，浦发银行的归母净利润增速在9家股份行中居首位。

近年来，浦发银行的贷款质量向好。从三季报末时点来看，该行的不良贷款率2020年三季末为1.85%，此后6年连续下降，2026年三季末，不良贷款率为1.24%。

300亿优先股“退场”

11月5日晚间，浦发银行发布《关于赎回优先股一期的第一次提示性公告》，浦发银行拟赎回全部已发行的1.5亿股浦发优1，每股面值人民币100元，总规模150亿元。赎回价格按《非公开发行优先股募集说明书》约定为票面金额，赎回日为2026年12月3日，公司将于赎回日同步支付浦发优1最后一期股息，计息期间为2025年12月3日至2026年12月2日。

浦发优1、浦发优2均发行于2015年，采用分阶段调整的票面股息率，以5年为一个股息率调整期。浦发优1当前票面股息率4.27%，按150亿元规模计算，每年股息支出约6.4亿元；浦发优2规模同为150亿元，票面股息率原为4.81%，2025年3月11日起进入第三个股息率调整期后下调至3.80%，对应年股息5.70亿元。两只产品合计300亿元，年刚性股息支出约12.1亿元。

优先股股息按税后利润分配，不计入成本，也不具备税前扣除效应，这笔每年12亿元的刚性支出会直接减少归属普通股股东的净利润。浦发银行在公告中明确，赎回浦发优1、浦发优2已获金融监管总局无异议答复，赎回完成后两只优先股将全部注销。

赎回300亿元优先股意味着其他一级资本同步减少，需要新的资本工具补位。浦发银行2025年6月10日簿记建档、6月12日发行完毕的2025年第一期无固定期限资本债券，发行总规模恰为300亿元，前5年票面利率2.03%，每5年调整一次，第5年末附有条件发行人赎回权。这笔永续债与两只优先股在规模上完全对应，赎回与置换构成一组完整的资本工具替换。

长江商报记者据此测算，以2.03%的永续债票面利率置换300亿元优先股，每年利息支出约6.09亿元，较原优先股股息减少约6.02亿元；若再考虑永续债利息可在企业所得税前扣除，融资成本节省更多。优先股与永续债同属其他一级资本，一赎一发之间资本层级不变，其他一级资本总额不变。

这并非浦发银行首次进行资本工具置换。该行2025年度业绩快报显示，2025年3月、2025年12月分别对浦发优2、浦发优1发放股息7.215亿元、6.405亿元；2025年11月对“20浦发银行永续债”支付利息23.75亿元，并于11月23日全额赎回该期500亿元永续债。高息工具退出、低息工具接续的动作此前已经展开，此次赎回优先股是同一路径的延续。

从行业层面来看，浦发银行的赎回动作，也是2026年银行业优先股“退场潮”的延续。

公开资料显示，2026年以来已有光大银行、平安银行、招商银行、北京银行、南京银行、中信银行、江苏银行7家上市银行披露优先股赎回方案，合计规模1555亿元。其中，光大银行、平安银行、招商银行、北京银行、南京银行5家已完成赎回注销，中信银行、江苏银行2家已发布公告、等待执行。浦发银行此次加入后，实施主体增至8家，合计赎回规模也增加至1855亿元。

成本倒挂是这轮赎回的共同起点。2025年下半年以来商业银行密集赎回优先股，主要驱动因素在于利率下行环境下优先股仍然维持高息，与低成本资本工具之间存在明显成本差距。

股份行中盈利增速居首位

资本工具置换建立在盈利改善的基础上。

同花顺数据显示，2026年前三季度，浦发银行实现营业收入1381.33亿元，同比增长4.42%，增速较上半年扩大0.87个百分点；归母净利润405.72亿元，同比增长4.52%，增速较上半年扩大0.44个百分点。单看第三季度，该行营业收入443.56亿元，同比增长6.32%；归母净利润96.21亿元，同比增长5.93%。

收入结构上，浦发银行的利息净收入968.13亿元，同比增长8.04%，占营业收入的70.09%，较上年同期上升2.35个百分点。这一增长主要来自负债端成本下降：前三季度利息收入1953.48亿元、同比下降2.46%，利息支出985.35亿元、同比下降10.96%，支出降幅明显大于收入降幅，带动利息净收入上行。

需要注意的是，该行的非利息净收入承压，前三季度为413.20亿元，同比下降3.17%，占比29.91%，下降2.35个百分点。其中，手续费及佣金净收入169.57亿元，同比下降4.01%，占比12.28%，下降1.07个百分点。数据显示，该行的非息收入内部结构分化明显。前三季度，浦发银行的投资收益326.57亿元，同比增长73.10%；公允价值变动损益为-115.08亿元，上年同期为收益8.72亿元，由正转负，两项相抵后，投资收益增长基本被抵消。

业绩增长同时，浦发银行的规模端同步扩张。截至9月末，该行资产总额10.45万亿元，较上年末增长3.67%。本外币贷款总额（含票据贴现）5.91万亿元，增长3.63%；存款总额突破6万亿元，达60290.03亿元，增长8.00%。

资产质量与资本保持稳定。截至2026年9月末，浦发银行的不良贷款余额730.98亿元，不良贷款率1.24%，较上年末下降0.02个百分点，在连续6年下降后进一步改善；从三季末的时点来看，该行的不良贷款率2020年三季末为1.85%，此后6年连续下降。

放到A股股份行整体中看，浦发银行的营业收入同比增长4.42%，在9家上市股份行中排在第三位，仅次于华夏银行18.50%、招商银行5.34%；归母净利润同比增长4.52%，居首位。

从规模看，浦发银行营业收入1381.33亿元位列第四，排在招商银行2648.52亿元、中信银行1626.41亿元、兴业银行1615.82亿元之后；归母净利润405.72亿元同样位列第四，排在招商银行1164.76亿元、兴业银行606.91亿元、中信银行552.93亿元之后。

从三季报看，浦发银行的营收、利润增速在股份行中处于前列，存款、贷款、科技金融投放均保持扩张，为其赎回300亿元高息优先股、以低息永续债置换提供了资本与盈利的双重支撑；而置换释放的股息空间，又会反过来留在普通股股东的利润表里。