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金吾财讯|国信证券发布研报指，中国东方教育(00667.HK)成熟专业招生及盈利能力持续修复确定性较强，同时新兴专业稳步布局，有望复制成功经验。预计公司2025-27年实现归母净利7.9/11.0/13.8亿元，对应增速为53%/39%/26%。给予2026年13-15x PE，目标价6.89-7.95港元，维持"优于大市"评级。报告指出，公司2024年经调整归母净利润同比+88%至5.13亿元，毛利率回升至55.1%。核心驱动因素包括：1)关停并转低效校区，优化运营效率；2)推进五省职教产业园建设，降低单位成本；3)课程结构升级，1-2年高价值课程占比提升带动ASP增长4.3%。成熟专业方面，烹饪、IT、汽修三大主业2025H1新招生人数同比增长7%，其中三年制招生回正。预计伴随职教园区投入使用及15个月课程占比提升，利润率有望接近2016年高值24%。新兴专业中，美业品牌欧曼谛2025H1培训人次超2024全年，预计2027年收入达7亿元；宠物与康养专业已试点招生。风险提示包括股东减持、政策风险、招生不及预期及教师流失等。当前股价5.48港元，较目标价有25.7%-45.1%上行空间。