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【09:01 天味食品(603317)：业绩持续改善 并购一品味享贡献增量】

　　11月20日给予天味食品(603317)买入评级。

投资建议：短期看，公司业绩略有承压；但全年看公司将从产品聚焦、渠道补强、品牌势能、外延增长4 个方面着手力争完成全年目标，利润方面随着收入增长以及规模优势体现，利润率有望提升。长期看，公司有望补充弱势渠道，区域性单品有望贡献增长。该机构预计25-27 年营收为35/39/42亿元， 同增2%/10%/9% ； 归母净利润为6.1/6.8/7.5 亿元， 同比-2%/ 11%/ 11%，对应PE 分别为23X/20X/18X，维持“买入”评级。

风险提示：行业竞争加剧；消费需求不及预期；原材料价格波动的风险；H 股发行上市事项仍存在不确定性等。

该股最近6个月获得机构12次买入评级、9次增持评级、2次强烈推荐评级、2次强推评级、2次优于大市评级、1次跑赢行业评级。

【09:01 中炬高新(600872)：业绩持续承压 公司积极调整】

　　11月20日给予中炬高新(600872)买入评级。

投资建议：由于调味品行业收入规模增长放缓，叠加消费需求疲软，市场处于高度竞争中，该机构预计25 年公司业绩或将承压。根据Q3 财报调整盈利预测，预计25-27 年营收为44/48/52 亿元（前值为49/53/57 亿元），同比-20%/ 8%/ 8% ；预计归母净利润为5.5/6.5/7.3 亿元（前值为6.9/8.1/9.1亿元），同比-39%/ 18%/ 14%，对应PE 分别为26X/22X/19X，短期公司面临内部改革挑战，但长期发展前景乐观，公司有望在新董事长带领下步入增长通道，维持“买入”评级。

风险提示：宏观经济下行风险、消费复苏不及预期、新品推广不及预期、区域拓展不及预期、渠道推广不及预期等。

该股最近6个月获得机构19次买入评级、3次增持评级、2次强烈推荐评级、2次强推评级、2次“买入”投资评级、2次“推荐“评级、1次跑赢行业评级、1次优于大市评级。