作者 | 康莎

编辑 | 袁畅

(资料图)

五月伊始，主动权益类基金重回发行“主角”位置，在数量上一骑绝尘。

20只产品“拥挤”在同一时段，让长假后的新基金发行格外“白热化”。

其中，近年涌现的公募中生代和新人，以及转行而来的专户派各占比例，互不相让。

这成为节后新基金发行的最大看点。

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发行“小高潮”来袭

五一节后，主动权益类新基有望再酿一波发行“小高潮”。

据Choice数据统计，截至5月3日，有20只主动权益新基金确定进入发行程序。

这一波待发新基类型格外多样，消费、医疗和数字科技等热门主题应有尽有。

从基金经理来看，“中生代”、“新生代”占了绝大多数。泉果刚登峰，中欧蓝小康、钱亚风云，汇添富谢昌旭、景顺的鲍无可、工银瑞信杜洋等，都是市场上有所熟悉的名字。

但也有不熟悉的，比如信达澳亚吴清宇、财通资管林伟、长城韩林等。陌生的名字背后究竟是怎样的打法？

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专户孵化新生代

比如，在近年新人频出的信达澳亚，吴清宇是个怎样的做派就很令人感兴趣。

它和大腕冯明远的投资风格的异同，他操作上的特点，以及他能否真正成为信澳未来两年的“新生代”，都值得揣摩下。

吴清宇不能算是年轻人，他只是公募的新生代。

从投资简历上看，吴清宇2020年加入信达澳亚基金之前，曾在金信基金、中国人保资产、德邦证券和融通基金4家机构工作过。

其中，中国人保资产工作时，吴海担任过专户投资经理，这给其履历增添了一丝“复合工作履历”的感觉。

一般来说，险资出身的“专户”基金经理，都会更加重视回撤和组合投资。

吴清宇是这样的么？

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业绩弹性大、波动也大

答案显然不是。

从吴在两个公募机构的从业经历看，他管理的组合变动极大、换手很高，且业绩冲劲很足，当然同时回撤也比较大。

吴清宇是2018年12月正式走入基民视野的，当时他管理了首只公募基金金信价值精选。

吴对这个基金的投资管理到2020年12月为止 。接着，他于2021年11月在信达澳亚再次“上岗”至今。

从这两个机构的投资业绩看，吴在金信表现出了强烈的成长股投资和业绩冲劲。

但这个冲劲在信达澳亚的基金管理上略有收敛。

不过，均难掩，吴成长选股高换手、进攻性的打法特点。

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和冯明远不是一路

另外，从投资风格上看，吴清宇和冯明远显然不是一路。

吴的投资较为集中，而冯的投资较为分散。

冯有明显的强势选股范围，大中小盘股都有。

而吴的选股极为分散，且多以小盘股或高成长股为主。

如果说，冯明远是“天赋异禀”，自成一家的话。吴清宇则是经典成长、甚至有那么点更加“走偏锋”的味道。

而且不论是目前的信达澳亚基金，还是以前的金信基金，吴清宇对于“牛市”的驾驭表现要更强一些。

以信澳景气优选的季度表现为例，除了2022年四季度，吴清宇在大势向牛时的业绩表现要远好于大势向熊时：

金信价值精选的在管年度业绩表现也是如此，在市场走牛的2019年—2020年，吴清宇的业绩排名是迄今为止最为靠前的。

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从0到10%

另外，在信澳景气优选的管理中，吴清宇的行业配置由最初的制造业“一枝独秀”逐渐走向分散。

后者显然是吴的“真正面目”。

从具体行业配置看，虽然吴在信达澳亚的转变相当“大胆”。

但他的配置没有一股脑全部蜂拥到最热门赛道比如TMT，而是进一步均衡。

以今年一季度为例，从证监会行业分类来看，他在锐减制造业的同时，大幅重仓了信息传输和教育行业的配置，致使其从0到10%：

从申万行业分类具体来看，增长最明显的是社会服务和汽车行业。这说明，当下，他很看重景气有可能向上的行业。

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机构占比为零

在落幕不久的一季报中，吴清宇专门提到了ChatGpt和光伏行业的“看好”：

从其十大重仓股来看，光伏的影子已经比较突出，以今年一季度为例，前三大重仓股中，榜首和榜眼皆属于光伏行业股，探花东方时尚则属于汽车服务股。

吴清宇在一季报中表示，上半年与数字中国相关的计算机、通信、传媒、电子等行业有望迎来超预期的发展，相关行业的上市公司有望迎来业绩的超预期以及估值的提升。

另外，截至目前，信澳景气优选的持有人百分百由个人投资者持有，机构持有人占比为零。

这或许意味着，吴清宇的基金正处于关键的“爬坡”阶段。