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【全球新视野】中国铁建拟市场化债转股 对四家全资子公司增资100亿元

时间:2022-12-17 08:48:01    来源:中国网证券

央企市场化债转股再下一城。


(资料图)

12月16日晚间,中国铁建发布公告称,为降低公司下属4家全资子公司中铁十四局、中铁十八局、中铁二十局和中铁城建的资产负债率,中国铁建拟引入中银资产、建信投资、工银投资、交银投资4家投资者合计出资人民币100亿元对标的公司进行增资,实施市场化债转股。

根据公告,当天,投资者分别与中国铁建及各标的公司签署了《投资协议》,约定由投资者以现金对标的公司进行增资,增资金额合计100亿元,标的公司所获增资款用于偿还以银行贷款为主的债务。

根据协议,中银投资将增资35亿元,建信投资、工银投资将各增资25亿元,交银投资将增资15亿元。具体到各标的公司,投资者以现金合计25亿元对中铁十四局增资,合计获得中铁十四局20.98%的股权;以现金合计25亿元对中铁十八局增资,合计获得19.7%的股权;以现金合计30亿元对中铁二十局增资,合计获得29.59%的股权;以现金合计20亿元对中铁城建增资,获得28.31%的股权。

“公司拟实施债转股,主要是考虑优化资产负债结构,提升治理水平。”中国铁建方面对《证券日报》记者表示,从深化国企改革角度来看,相关政策都鼓励引入战略投资者。公司治理方面,引入相关金融机构股权后,相关机构会派董事进入公司董事会,从而对公司重大决策产生影响。

中国铁建还表示,公司通过开展债转股业务,引入长期权益性资金,全部增资款将用于偿还标的公司各自存量负债。本次债转股可以有效降低资产负债率和带息负债规模,调整优化资产负债结构。本次债转股完成后,公司带息负债减少,对公司财务状况和经营成果产生积极影响,有利于提升公司核心竞争力和可持续健康发展能力。

事实上,这并非中国铁建首次实施市场化债转股。此前2019年12月份,中国铁建引入太平人寿等8 家投资者对公司下属中铁十一局等4家子公司进行增资,实施市场化债转股,8 家投资机构出资规模合计110亿元。

2018年6月份,中国中铁开启了建筑央企市场化债转股第一单。彼时中国中铁引入中国国新等9家机构投资者,以“现金增资偿还债务”和“收购债权转为股权”方式,对旗下4家子公司增资约116亿元。之后,中国铁建、中国建筑等多家建筑央企均实施了市场化债转股。

“建筑行业负债普遍比较高,平均达到80%左右,而银行也乐于通过债转股的方式进行投资。”中国企业研究院首席研究员李锦对《证券日报》记者表示,此外,法制化、市场化的债转股也是国企改革的一种方法。

数据显示,截至2022年9月30日,中铁十四局资产负债率约84.77%;中铁十八局资产负债率约83%;中铁二十局资产负债率约86%;中铁城建资产负债率约85.15%。此外,中国铁建资产负债率约75.94%。

“相对于上市公司股权融资,比如再融资、优先股等要求PB大于1,但债转股暂时不受净资产限制。”某券商建筑建材行业研究员告诉《证券日报》记者。

(责任编辑:谭梦桐)