“我们明显感受到，最近一两个月，A股壳交易比之前热了不少，托我们找上市公司资源的人也多了起来。”一位专营并购业务的投行高管日前告诉中国证券报记者。

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据记者不完全统计，7-10月，筹划控制权变更的A股公司数量分别为4家、3家、5家和7家；11月以来，已有4家。“要买壳的以地方国资为主，要卖壳的也不少。咨询壳业务的国资较多。”一位资深市场人士表示，“壳价值长期是下跌的，目前还不够便宜。”

多因素共同作用

11月8日晚，碳元科技公告称，近日收到公司控股股东、实控人徐世中通知，拟将部分公司股份进行协议转让，并作出表决权委托相关安排，同时涉及非公开发行A股股票相关事宜。若该等事宜最终达成，将会导致公司控股股东及实控人发生变更。

碳元科技成立于2010年8月，2017年3月在上交所主板上市，停牌前公司总市值为26.73亿元。近些年，碳元科技经营压力加大、陷入长期亏损的窘境，尤其2021年亏损高达4.6亿元。

同日，中来股份公告称，公司控股股东、实控人林建伟、张育政正在筹划通过向交易对手方协议转让其持有的部分股份及委托表决权等方式实现控制权变更事项。

中来股份成立于2008年3月，2014年9月登陆创业板，停牌前公司总市值为189亿元。区别于碳元科技，深耕光伏行业的中来股份今年前三季度业绩表现不俗，公司实现营业收入76.24亿元，同比增长84.48%；归母净利润为3.43亿元，同比增长365.09%。值得一提的是，林建伟、张育政两人曾在2020年谋求转让公司控股权，但无果而终。

除了上述两家公司，11月以来，还有两家A股公司发布筹划控制权变更公告。据记者不完全统计，7-10月，筹划控制权变更的A股公司数量分别为4家、3家、5家和7家。

联储证券总裁助理尹中余在接受记者采访时表示，三个主要原因推升近期壳市有所升温：一是壳价下移，有利于国有资本出手；二是部分产业资本的流动性可能有所缓解；三是上半年小盘股比较活跃，偏好做一二级市场联动的玩家又开始蠢蠢欲动。

地方国资活跃

多位受访人士认为，当前A股壳市的需求方以地方国资为主。“国资买壳一直没有退潮，而且壳价也降了，基本在27亿-30亿元这个区间，比去年便宜10%左右。另外，部分上市公司老板觉得经营不动了，也愿意卖壳。”云荣资本管理合伙人汤浩告诉记者。

至于国资买壳动力不减的原因，尹中余坦言：“有的是为了让当地多一家上市公司，有的是为了把平台公司的报表做得更好看，也有一些国资买壳带有招商引资的性质，希望上市公司可以在当地投资。”

汤浩表示：“部分国资买壳寄希望于上市公司能够迁址当地，但操作起来比较困难，国内对上市公司迁址约束少的城市屈指可数。对于迁不了的，会希望上市公司把核心子公司的总部设在当地。”

不过，地方国资入主后到底能给上市公司带去多少助力，仍有不确定性。“一些地方国资买壳后的效果不是太好，不管是二级市场表现，还是业绩表现。”尹中余说。

记者注意到，无论是地方国资，还是产业资本，在近期控制权转让的交易方式中，定增的方式频频亮相。汤浩表示：“从去年开始，很多地方国资买壳能给的溢价率上限降到了20%-30%，所以有时为了摊薄协议转让的高溢价就会把定增加入，因为定增采取锁价发行，可以摊薄总的溢价成本。”