期货价格是市场对未来现货市场价格的预估值，两者之间存在密切的联系。由于影响因素的相近，期货价格与现货价格往往表现出同升同降的关系;但影响因素又不完全相同，因而两者的变化幅度也不完全一致，现货价格与期货价格之间的关系可以用基差来描述。基差就是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差，即，基差=现货价格-期货价格。基差有时为正(此时称为反向市场)，有时为负(此时称为正向市场)，因此，基差是期货价格与现货价格之间实际运行变化的动态指标。

基差的变化对套期保值的效果有直接的影响。从套期保值的原理不难看出，套期保值实际上是用基差风险替代了现货市场的价格波动风险，因此从理论上讲，如果投资者在进行套期保值之初与结束套期保值之时基差没有发生变化，就可能实现完全的套期保值。因此，套期保值者在交易的过程中应密切关注基差的变化，并选择有利的时机完成交易。

同时，由于基差的变动比期货价格和现货价格各自本身的波动要相对稳定一些，这就为套期保值交易提供了有利的条件;而且，基差的变化主要受制于持有成本，这也比直接观察期货价格或现货价格的变化方便得多。

基差对套期保值的影响

基差的变化对套期保值的效果有直接的影响。从套期保值原理不难看出，套期保值实际上是用基差风险替代了现货市场的价格波动风险，因此，从理论上讲，如果投资者在进行套期保值之初与结束套期保值之时基差没有发生变化，就可能实现完全的套期保值。套期保值者在交易的过程中应密切关注基差的变化，并选择有利的时机完成交易。

(一)对买入套期保值者有利的基差变化

1、期货价格上涨，现货价格不变，基差变弱，结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外利润。

2、期货价格不变，现货价格下跌，基差变弱，结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外利润。

3、期货价格上涨，现货价格下跌，基差极弱，结束套期保值交易就能在保值的同时在两个市场获取额外的利润。

4、期货价格和现货价格都上涨，但期货价格上涨幅度比现货价格大，基差变弱，结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。

5、期货价格和现货价格都下跌，但现货价格下跌的幅度比期货价格大，基差变弱，结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。

6、现货价格从期货价格之上跌破下降，基差变弱，结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。

(二)对卖出套期保值有利的基差变化

1、期货价格下跌，现货价格不变，基差变强，结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。

2、期货价格不变，现货价格上涨，基差变强，解释套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。

3、期货价格下跌，现货价格上涨，基差变极强，结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。

4、期货和现货价格都上涨，但现货价格上涨幅度比期货价格大，基差变强，结束套期保值就能在保值的同时获取额外的利润。

5、期货价格和现货价格都下跌，但期货价格下跌的幅度比现货价格大，基差变强，结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。

6、现货价格从期货价格以下突然上涨，基差变强，结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。